Previsión de las nóminas no agrícolas NFP: Año nuevo, datos viejos

El calendario macroeconómico de 2020 empezará con los datos de empleo de diciembre, el primer dato relevante que se dará a conocer este año. Sin embargo, el mercado no puede estar menos preocupado por los fundamentos.

Las noticias de alivio relacionadas con la guerra comercial entre EE.UU. y China, ya que ambos países firmarán la primera fase del acuerdo comercial la próxima semana, se vieron ensombrecidas por el conflicto cada vez mayor en el Medio Oriente. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó el asesinato de un comandante iraní, mientras que Teherán respondió lanzando misiles contra las instalaciones militares estadounidenses en Irak. El conflicto se redujo posteriormente, aunque los inversores permanecen atentos y los activos financieros están extremadamente sensibles a las noticias relacionadas con el riesgo, que pueden eclipsar fácilmente los datos macroeconómicos.

De todos modos, y volviendo a los datos de empleo, se espera que la economía de EE.UU. haya agregado 164.000 nuevos empleos en diciembre, después de obtener 226.000 empleos en noviembre. La tasa de desempleo se prevé sin cambios en el 3.5%, así como la tasa de participación está prevista en el 63.2%. Se espera que las ganancias promedio por hora aumenten en un 0.3% intermensual y en un 3.1% interanual, prácticamente sin cambios en comparación con el mes anterior.

Los indicadores avanzados proporcionan señales positivas

Para variar, los indicadores principales antes de la publicación de las nóminas no agrícolas NFP están dando señales alentadoras. El país agregó 266.000 nuevos empleos en el sector privado el mes anterior, mientras que el número de despidos en diciembre cayó a 32.800 desde los 44.600 anteriores. Además, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan rebotó a finales de año a 99.3 puntos.

Los informes PMI de ISM ofrecieron señales desalentadoras, ya que el subcomponente de empleo del índice para el sector no manufacturero fue ligeramente más bajo en comparación con el mes anterior, cayendo a 55.2 puntos desde los 55.5. El subcomponente de empleo del PMI manufacturero cayó en territorio de contracción en 45.1 puntos.

Posible reacción del dólar frente a diferentes escenarios

Mientras no haya noticias relacionadas con el riesgo, y dado que el dólar tiene el favor del mercado, un informe optimista probablemente generará ganancias del USD en todos los ámbitos. Además, un informe optimista probablemente respaldará los mercados bursátiles, lo que significa que el par USD/JPY puede ser el que tenga el mejor rendimiento. Por otro lado, un resultado negativo podría empujar al par hacia abajo, especialmente si se mantiene por debajo del nivel de 109.70.

El dólar australiano se encuentra entre las monedas más débiles, lo que significa que tenderá a seguir el mismo comportamiento que el USD/JPY, a pesar de que los mercados bursátiles al alza tienden a respaldar al dólar.

El par GBP/USD, por otro lado, depende del Brexit y probablemente tendrá una reacción menos relevante al informe de empleos NFP.

El par EUR/USD es todo un caso. Ha estado moviéndose dentro de rangos intradía bien limitados durante meses, y parece poco probable que el informe del NFP pueda romper la situación de estancamiento. Por supuesto, unas cifras por encima de lo esperado empujaría al par a la baja, siendo 1.1065 el soporte más relevante y el objetivo bajista. El informe de empleos debe ser extremadamente decepcionante para empujar al EUR/USD hacia la zona de precios de 1.1200