Previsión de la inflación de la eurozona: El EUR/USD tiene margen para subir si el IPC subyacente supera el 1% en medio de un sesgo positivo

Dando a los alemanes razones para estar preocupados. Eso sería una buena noticia para los alcistas del euro. Los economistas de la economía más grande de Europa tienden a temer el fantasma del aumento de los precios, con imágenes de carretillas llenas de efectivo sin valor en la desafortunada República de Weimar. En los últimos años, el Banco Central Europeo se encontró luchando contra el peligro de deflación, no de inflación.

La crisis del coronavirus envió al índice de precios al consumidor IPC general cerca de cero en medio de una caída de la demanda. Isabel Schnabel, miembro alemana del Banco Central Europeo, incluso dijo que el IPC puede caer por debajo del 0%. Sin embargo, eso es casi imposible para junio. Las primeras cifras de su país y de España salieron por encima de las expectativas.

Eso deja obsoleta la expectativa actual del 0.1% interanual del IPC.

Importa el subyacente

Por lo tanto, el centro de atención para la próxima publicación, y para el BCE en los últimos años, está en el IPC subyacente. Alemania y España no publicaron cifras subyacentes de inflación, que se espera que se mantenga en el 0.9%. La subida prevista en el IPC general aumenta las posibilidades de un movimiento por encima del 1%.

Eso aún estaría lejos del objetivo del banco del "2% o cerca del 2%", pero sería bienvenido por la institución con sede en Frankfurt y por los compradores del EUR/USD. Reduciría las posibilidades de un recorte de la tasa por parte del BCE, cuya tasa de depósito ya está en el -0.50%.

¿Qué pasa con la flexibilización cuantitativa? En cualquier caso, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, dijo que el Programa de Compra de Emergencia Pandémica, que ya es de 1.35 billones de euros, es esencial para evitar la deflación. Es probable que permanezca sin cambios hasta que termine la crisis.

Cualquier aumento por encima del 1%, por lo tanto, favorecería a la moneda común, y ahora tiene mayores posibilidades de suceder. Un aumento decepcionante del 0.8% anual o menos pesaría sobre el euro.

¿Qué pasaría si el IPC subyacente cumple con las expectativas de los economistas del 0.9%? En ese caso, el par EUR/USD podría seguir subiendo.

Sesgo positivo en el EUR/USD

La moneda común se está beneficiando de tener el COVID-19 bajo control, en comparación con los Estados Unidos y el Reino Unido. El euro parece resistir cualquier fortaleza del dólar mejor que el resto de divisas. ¿El euro también se está convirtiendo en una moneda segura?

Eso sucedió temporalmente en 2015 en torno a la crisis griega y aún requiere más pruebas en 2020. Sin embargo, al menos para el informe de inflación, el EUR/USD tiene espacio para subir.

Conclusión

El IPC de la eurozona probablemente superará las estimaciones originales y aumente más del 0.1%, dejando la atención sobre el IPC subyacente. Un aumento superior al 1% impulsaría al euro, que se beneficia de un sesgo positivo.