Previa pedidos bienes duraderos de EE.UU. de agosto: Las ventas minoristas han liderado el camino
- Se espera que las compras de bienes se recuperen en un 0.6% tras la caída de julio.
- Las ventas minoristas fueron mucho mejores de lo previsto en agosto.
- Las ventas excluyendo los vehículos fueron fuertes, subiendo un 1.8% en agosto.
- Unos pedidos sólidos mantendrán el tapering de la Fed en camino y respaldarán al dólar.
El consumidor estadounidense desmintió las predicciones de que una economía en desaceleración reduciría las ventas minoristas en agosto. En lugar de caer un 0.8% como se esperaba, las ventas aumentaron un 0.7%. Las ventas excluyendo el sector automotriz paralizado por la producción fueron aún más fuertes, aumentando un 1.8% en lugar de la caída proyectada del 0.2%.
Ventas minoristas excluyendo automóviles
Fuente: FXStreet
Hay muchas razones para esperar que los pedidos de bienes duraderos, el subconjunto de artículos de venta diseñados para durar tres años o más, sigan ese ejemplo.
Se prevé que los pedidos de bienes duraderos aumenten un 0.6% en agosto, tras caer un 0.1% en julio. Los pedidos excluyendo el transporte subieron un 0.8% en julio y los pedidos excluyendo el gasto en defensa cayeron un 1.1%. Los pedidos de bienes de capital excluyendo el gasto en defensa y aviación, el análogo de la inversión empresarial, se mantuvieron estables en julio.
Pedidos de bienes de capital excluyendo el gasto en defensa y aviación
Fuente: FXStreet
PIB y mercado laboral
La economía estadounidense se ha desacelerado en el tercer trimestre. Desde una expansión anualizada del 6.4% en el primer semestre, la Fed de Atlanta estima que el PIB se sitúa en el 3.7% en el tercer trimestre.
Modelo GBPNow de la Fed de Atlanta
Fuente: Fed de Atlanta
Las nóminas no agrícolas NFP cayeron de un millón de nuevos empleos en junio y julio a 235.000 en agosto.
Nóminas no agrícolas NFP
Fuente: FXStreet
Combinado con las restricciones pandémicas reiniciadas debido a la ola Delta en algunos estados, se pensó que el debilitamiento del mercado laboral era una pista lógica hacia un consumo más lento.
Aunque siete millones de personas todavía están desempleadas debido a los bloqueos del año pasado, esta acumulación de trabajadores reacios ha tenido poco efecto en las ventas minoristas y los pedidos de bienes duraderos.
Una razón es sin duda los beneficios por desempleo ampliados y complementados que han promulgado el gobierno federal y algunos gobiernos estatales. Otro es el número récord de puestos de trabajo en oferta, 11 millones en la encuesta de oferta de empleo y rotación laboral (JOLTS) de agosto. Los trabajadores de casi cualquier campo pueden estar seguros de encontrar un empleo cuando deseen regresar.
Pedidos de bienes de capital excluyendo el gasto en defensa y aviación
Esta categoría de inversión empresarial es el principal interés del mercado en los pedidos de bienes duraderos.
La inversión empresarial, junto con el gasto del consumidor y el gasto público, son las principales categorías de consumo.
El gasto empresarial en equipos de inversión tiende a ser más fuerte cuando los ejecutivos esperan un aumento de las ventas futuras. Las inversiones no son solo un indicador de los gastos actuales, sino una ventana a las expectativas de ventas.
El gasto en bienes de capital ha promediado un 0.8% mensual este año y ha ayudado a mantener vibrante la expansión económica.
Conclusión
El acercamiento de la Reserva Federal a su momento de reducción de la compra de bonos depende de la continua expansión de la economía y el mercado laboral de Estados Unidos.
Según el presidente de la Fed, Jerome Powell, los miembros del FOMC están de acuerdo en que la economía ha cumplido con los criterios para que comience una reducción en la compra de bonos.
Sin embargo, en la reunión del miércoles, la Fed optó por la cautela en lugar de la acción.
Las pésimas cifras de empleo de agosto son probablemente la razón principal de la vacilación de la Fed, pero la caída de julio en las ventas minoristas es probablemente otra. Un buen número de bienes duraderos en agosto, especialmente en el gasto empresarial, ayudará a tranquilizar a los gobernadores de que la economía se está recuperando por completo.
Los bienes duraderos probablemente emitirán su voto a favor de la reducción gradual, las tasas del Tesoro más altas y un dólar más fuerte.
Autor
Joseph Trevisani
FXStreet
Sr. Trevisani comenzó sus veintiocho años de carrera en los mercados financieros en Credit Suisse en Nueva York y Singapur, donde trabajó durante 12 años como comerciante de divisas interbancario y gerente de mesa de operaciones.
