Previa de la inflación del Reino Unido: Precios vertiginosos pueden dar un impulso a la libra esterlina y abrir la puerta a la subida de tasas

¿Cuándo subirá el Banco de Inglaterra las tasas de interés? Esa es una cuestión crítica para la libra esterlina, y últimamente se ha vuelto aún más apremiante. Un aumento en la inflación podría inclinar la balanza a favor de un ajuste en la política monetaria y una libra esterlina más fuerte.

El gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo recientemente que el Comité de Política Monetaria (MPC) estaba dividido 4 a 4 sobre la cuestión de si se cumplían las condiciones para aumentar los costes de los préstamos. La economía del Reino Unido se benefició del regreso a la normalidad en la primavera y tal vez del "Día de la Libertad", con la relajación de la mayoría de las restricciones debido al coronavirus en julio.

Por otro lado, las solicitudes de desempleo se redujeron solo en 58.600 en agosto, menos de lo esperado. Los datos más recientes sugieren que el crecimiento se está desacelerando, pero la última palabra pertenece a la inflación, que el BoE tiene el mandato de mantener bajo control.

Los economistas esperan que el índice de precios al consumidor IPC general salte al 2.9% interanual en agosto desde el 2% visto en julio, un cambio dramático. El objetivo del banco central es el 2% del IPC y cualquier movimiento fuera del rango del 1% al 3% requiere una explicación formal del gobernador.

Además de revelar que el MPC está dividido, Bailey también pareció cubrir sus apuestas para cada resultado, diciendo en ese testimonio del 8 de septiembre que: "Hay riesgos en ambos lados para que la inflación regrese al objetivo en el medio plazo". Los datos de agosto arrojarán algo de luz sobre hacia dónde se dirigen los precios.

IPC y reacción del GBP/USD

Solo se necesitaría una pequeña sorpresa al alza para descontar en el precio una subida de tasas tan pronto como este año. En ese caso, el GBP/USD podría avanzar y quizás incluso superar el cuádruple techo en 1.3895.

Por otro lado, el IPC ha llegado por debajo de las estimaciones en el pasado reciente, y quizás las presiones de precios anteriores dieron como resultado una demanda más débil y, a su vez, precios más bajos. Si la inflación aumenta solo a alrededor del 2.5%, le daría al BoE más espacio para respirar. Los funcionarios podrían esperar a ver el impacto total del fin del programa de licencias antes de ser presionados por la inflación para aumentar las tasas. En ese caso, el doble suelo de 1.3725 estaría en peligro.

También hay algo de término medio, pero es limitado. Un dato "como se esperaba" del 2.9% o 2.8% podría considerarse neutral para los movimientos de la libra esterlina. Sin embargo, la pandemia ha dado lugar a diferencias sustanciales entre lo que esperan los economistas y los resultados reales.

Conclusión

Las cifras de inflación del Reino Unido son críticas para el camino de las subidas de tasas del Banco de Inglaterra. Una cifra del 3% o más elevaría a la libra esterlina, mientras que algo más cercano al 2.5% la golpearía.