PIB resultado: El USD puede caer ya que la debilidad subyacente justifica un recorte de tipos pesimista por parte de la Fed

• La revisión a la baja de los empleos privados ADP en las cifras de septiembre es preocupante.
• El PIB de EE.UU. ha crecido un 1.9%, por encima de las expectativas, pero con signos preocupantes.
• La Reserva Federal tiene más razones para reducir las tasas de interés, pesando sobre el dólar.

La economía de EE.UU. muestra más signos de debilidad, y esto no pasará desapercibido para la Reserva Federal y el dólar estadounidense.

El Producto Interior Bruto de EE.UU. ha crecido un 1.9% anualizado en el tercer trimestre, mejorando el 1.7% esperado, pero inferior al 2% del segundo trimestre. Sin embargo, la desaceleración marginal marca una divergencia continua en la economía.

Si bien el consumo personal ha aumentado un 2.9% anualizado, por encima del 2.6% previsto, la inversión empresarial continúa contrayéndose. Se ha reducido en no menos del 3% anualizado en el tercer trimestre, el peor resultado en más de tres años. Esto se suma a una caída anualizada del 1% en el segundo trimestre.

Previamente, ADP, el mayor proveedor de nóminas de Estados Unidos para el sector privado, superó marginalmente las expectativas con un aumento de 125.000 en octubre, 5.000 por encima de las expectativas. Sin embargo, el dato llegó con una revisión sustancial a la baja de los números de septiembre: 93.000 contra 135.000 reportados inicialmente.

Reacción de la Fed y el dólar

¿Cuál es la postura del banco central ante estas cifras?

- PIB: Una inversión débil significa un crecimiento más lento en el mediano plazo, que es un objetivo del banco central.

- ADP: El empleo ha sido sólido, mientras que la inflación fue la parte débil del doble mandato de la Reserva Federal. Pero el mercado laboral también se está debilitando.

La Reserva Federal anuncia su decisión sobre la tasa en cuestión de horas, a las 18:00 GMT. Los mercados de bonos esperan un recorte de tasas, el tercer movimiento consecutivo en tres meses. Sin embargo, los mercados esperan que la Fed insinúe que se detendrá después de los últimos movimientos, lo que lo convierte en un recorte optimista.

Las nuevas cifras de la economía estadounidense parecen consolidar la reducción de tipos de interés. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, tendrá dificultades para reiterar que esta tercera rebaja no refleja una seria preocupación por la economía.

¿Abrirá la puerta a otro movimiento en diciembre? La Fed nunca se compromete tanto tiempo por adelantado, pero las posibilidades de un giro positivo u optimista están disminuyendo. Es más probable que Powell diga que "actuará según corresponda" y se pronuncie sobre las tasas "decisión por decisión".

Si la Reserva Federal muestra menos confianza en el futuro y mantiene a los mercados optimistas para un recorte en diciembre, el dólar estadounidense puede revertir sus ganancias mínimas posteriores al PIB y caer. Un lenguaje más suave puede pesar sobre el dólar estadounidense.