Oro: ¿Resolverá la Fed el asunto?

El Dólar estadounidense continúa retrocediendo a medida que disminuyen los riesgos geopolíticos y se atenúan las preocupaciones sobre la retórica moderada de Kevin Warsh. Donald Trump insiste en que el acuerdo con Irán está cerrado, lo que ha llevado al Brent por debajo de los 80$ por barril y ha desencadenado un repunte en los índices bursátiles de EE.UU. 

Al mismo tiempo, los temores de un nuevo aumento de la inflación están disminuyendo, como se refleja en los rendimientos de los bonos del Tesoro. El metal precioso está cambiando su enfoque del conflicto en Oriente Medio a la política monetaria, restableciendo su correlación con los precios de los bonos. La naturaleza enigmática de Warsh alimenta los temores de que el resultado de la reunión podría sentar las bases para un debilitamiento a largo plazo del dólar.

El nuevo presidente es un defensor de la flexibilidad en la Fed. Cree que el banco central no debería limitarse con pronósticos cuando el futuro podría cambiar significativamente. De hecho, para finales de 2025, los inversores esperaban que las tasas de interés bajaran debido a un mercado laboral débil y a una desaceleración gradual de la inflación. Sin embargo, el empleo está creciendo actualmente a su ritmo más rápido desde 2023, mientras que los precios al consumidor han aumentado hasta el 4.2%.

Las previsiones anteriores del FOMC están desconectadas de la realidad. Asumen una reducción de las tasas de interés. Ahora los inversores están interesados en saber cuántos miembros del Comité señalarán un aumento de tasas en sus proyecciones actualizadas. Este enigma, junto con el cambio en la redacción que sugiere que el siguiente paso será un relajamiento de la política monetaria, es la conclusión clave de la reunión de la Fed de junio.

El Oro pone su destino en manos del banco central, ya que la trayectoria futura del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro dependen de la decisión del banco central. El escenario más probable es que la Fed mantenga una postura de "esperar y ver", permitiendo que el metal precioso se centre en las consecuencias del fin del conflicto en Oriente Medio.

El rebote del Oro desde su mínimo de otoño de 2025 refleja la disminución de los vientos en contra, incluyendo la fortaleza del dólar en medio de tensiones geopolíticas crecientes, precios más altos de la energía y rendimientos del Tesoro, así como una menor demanda de lingotes por parte de los bancos centrales y de ETFs por parte de los inversores.  

Resumen: El Oro espera la decisión de la Fed: el dólar y los rendimientos marcarán el tono, mientras que la disminución de los riesgos geopolíticos y los vientos favorables apoyan el rebote.