Oro Pronóstico Semanal: El diagrama de puntos y el IPC de EE.UU. marcarán la dirección después de que los datos de empleo más fuertes de lo esperado reduzcan las apuestas de recorte de tasas de la Fed

El Oro (XAU/USD) comenzó la semana con buen pie, impulsado por la fuerte caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., pero la noticia de que China pausó las compras de Oro por primera vez en 18 meses y los datos positivos de empleo en EE.UU. limitaron su alza. El informe de inflación de mayo de EE.UU. y los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana podrían desencadenar la próxima gran acción en el Oro. 

Los compradores de Oro dudan en apostar por un repunte decisivo

El Dólar estadounidense (USD) estuvo bajo presión de venta en la sesión americana del lunes y ayudó al Oro a ganar tracción. El PMI Manufacturero del ISM cayó a 48,7 en mayo desde 49,2 en abril, mostrando que la contracción en la actividad empresarial del sector manufacturero se aceleró. Además, el componente de inflación de la encuesta, el Índice de Precios Pagados, cayó a 57 desde 60,9, destacando una inflación de insumos más suave.

El cambio negativo en el sentimiento de riesgo el martes ayudó al USD a mantenerse resiliente frente a sus rivales y dificultó que el XAU/USD construyera sobre las ganancias del lunes. El miércoles, el PMI de Servicios del ISM se situó en 53,8 y superó la expectativa del mercado de 50,8. Aunque esta lectura ayudó al USD a encontrar demanda con la reacción inmediata, las ganancias de la moneda se mantuvieron limitadas ya que el Índice de Precios Pagados bajó a 58,1 desde 59,2 en abril. Otros datos de EE.UU. mostraron que el empleo en el sector privado aumentó en 152.000, por debajo de la estimación de los analistas de un aumento de 173.000. 

Después de caer casi un 5% en la primera mitad de la semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años continuó bajando el jueves. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) anunció que los Costos Laborales Unitarios aumentaron un 4% en el primer trimestre, una fuerte caída desde el 4,7% reportado en la estimación inicial, y el Departamento de Trabajo dijo que el número de solicitudes iniciales de beneficios por desempleo en la semana que terminó el 1 de junio aumentó a 229.000 desde 221.000 en la semana anterior. A su vez, el Oro alcanzó su nivel más alto desde finales de mayo por encima de 2.380 $.

El viernes, Reuters informó que el Banco Popular de China (PBoC) detuvo las compras de Oro para sus reservas en mayo después de aumentar las reservas de Oro durante 18 meses consecutivos. "China tenía 72,80 millones de onzas troy de oro a finales de mayo, sin cambios desde finales de abril, según mostraron los datos", dijo Reuters. Con la reacción inmediata a este titular, el XAU/USD cayó por debajo de 2.340 $, borrando la mayor parte de sus ganancias semanales en el proceso. 

En la sesión americana, el BLS informó que las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 272.000 en mayo. Dado que esta cifra superó por un amplio margen el consenso del mercado de 185.000, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron y el Oro estuvo bajo una fuerte presión de venta, perdiendo más del 2% en el día. 

Los inversores en Oro esperan los datos de inflación de EE.UU. y las decisiones de la Fed

El Oro podría tener dificultades para encontrar dirección al comienzo de la próxima semana, con los inversores manteniéndose al margen antes de los muy esperados datos de inflación de mayo y la reunión de política monetaria de la Fed.

El miércoles, el BLS publicará las lecturas de inflación. En términos mensuales, se espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumente un 0,2% tras el incremento del 0,3% registrado en abril. Se prevé que el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, aumente un 0,3% para igualar el crecimiento de abril. En caso de que el IPC subyacente mensual aumente más de lo esperado en mayo, la reacción inmediata podría proporcionar un impulso al USD y desencadenar una caída en el Oro. Por otro lado, una lectura del 0,2% o inferior podría abrir la puerta a una caída prolongada en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y permitir que el XAU/USD recupere impulso alcista.

Se espera ampliamente que la Fed mantenga su tasa de política sin cambios el miércoles. Los inversores prestarán mucha atención a la revisión del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), el llamado gráfico de puntos. En marzo, el gráfico de puntos mostró que los responsables de la política monetaria pronosticaban una reducción total de 75 puntos básicos en la tasa de política en 2024. 

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran una probabilidad de casi el 55% de que la Fed reduzca la tasa de política en 50 puntos básicos este año. Si el gráfico de puntos muestra que la mayoría de los responsables de la política monetaria esperan solo una reducción de 25 puntos básicos este año, el Oro podría caer bruscamente. Por otro lado, el posicionamiento del mercado sugiere que hay margen para una mayor debilidad del USD en caso de que el SEP muestre que los responsables de la política monetaria favorecen una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de política en 2024.

La agenda económica de EE.UU. no ofrecerá ninguna publicación de datos macroeconómicos de alto impacto en la segunda mitad de la semana. Con el período de silencio de la Fed llegando a su fin el jueves, los participantes del mercado prestarán mucha atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed antes del fin de semana.

Perspectiva técnica del Oro

El 23,6% de retroceso de Fibonacci del movimiento de mediados de febrero se alinea como un nivel pivote en 2.320 $. Si el Oro confirma este nivel como resistencia, 2.300 $ (nivel psicológico, nivel estático) podría verse como un soporte interino antes de 2.260 $ (38,2% de retroceso de Fibonacci).

Al alza, la Media Móvil Simple de 20 días se alinea como resistencia interina en 2.360 $ antes de 2.390 $ (nivel estático) y 2.400 $ (nivel psicológico, nivel estático). 

Mientras tanto, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario cayó por debajo de 50, reflejando una modesta acumulación de impulso bajista.