Oro Pronóstico Semanal: Semana clave con el foco en los discursos de la Fed y en el PCE de EE.UU.
- El Oro logró su quinta semana consecutiva de ganancias, incluyendo un máximo histórico por encima de 3.700$.
- Si el impulso alcista persiste, la marca de 4.000$ aparece inmediatamente al alza.
- Las tensiones geopolíticas y las expectativas de recortes de tasas de la Fed continúan apoyando al Oro.
El Oro (XAU/USD) extendió su rendimiento positivo esta semana, alcanzando máximos históricos en niveles justo más allá de la marca de 3.700$ por onza troy poco después de que la Reserva Federal (Fed) anunciara su recorte de tasas de interés ampliamente anticipado el miércoles, el primero del año.
El rally en el metal precioso se mantuvo indomable, alcanzando su quinta semana consecutiva y siempre respaldado por, en primer lugar, expectativas estables de recortes adicionales de tasas de interés por parte de la Fed en la segunda parte del año y bien entrado 2026, y en segundo lugar, la persistente efervescencia geopolítica que proviene principalmente del Medio Oriente, mientras que el conflicto entre Rusia y Ucrania también contribuye a la situación.
Por último, pero no menos importante, la postura igualmente perseverante del Dólar estadounidense (USD) también contribuyó a la tendencia alcista en el oro, a pesar de que logró recuperar algo de compostura desde el evento del FOMC, ya que el axioma de 'vender la noticia' parece haber entrado en acción.
Gráfico diario del XAU/USD
¿Próximo objetivo… 4.000$?
A medida que el Dólar navega por el extremo inferior de su rango de tres años cuando se rastrea por el Índice del Dólar estadounidense (DXY), el metal precioso sigue en camino de cerrar su quinta semana consecutiva en verde, con un aumento de casi el 40% desde el comienzo del año.
De hecho, el metal amarillo rompió por encima de la fase de consolidación de abril-agosto, recuperando un fuerte impulso al alza desde finales de agosto, un momento que coincide con el Simposio de Jackson Hole.
Entre los impulsores de ese marcado rebote, podemos recordar los pobres resultados del mercado laboral estadounidense, particularmente los últimos par de Nóminas no Agrícolas (NFP), junto con la revisión a la baja que se vio posteriormente.
Lo anterior contribuyó a exacerbar la especulación de recortes adicionales de tasas de interés por parte de la Fed en la segunda mitad del año, lo que a su vez fue reforzado por temores de que la economía estadounidense podría perder aún más impulso en los próximos períodos.
Todo esto ocurre en medio de una inflación persistentemente alta, que continúa superando el objetivo del 2.0% de la Fed. A pesar de que el presidente Jerome Powell se mantuvo en su mensaje cauteloso en el último evento del FOMC, los participantes del mercado parecen seguir enfocados en los datos de empleo y su vínculo directo con una economía debilitada. No es que la inflación ya no importe; simplemente parece haber un cambio en la visión de los mercados sobre lo que podría impulsar los precios del oro al alza o lo que podría inspirar a la Fed a seguir reduciendo sus tasas de interés.
La efervescencia geopolítica también apoya la tendencia alcista
Otro impulsor del importante movimiento al alza en el metal precioso son los nervios geopolíticos incesantes que rodean la crisis del Medio Oriente, así como el conflicto entre Rusia y Ucrania, que entró en su tercer año el pasado febrero.
¿Qué pasa con el Dólar estadounidense?
El Dólar ha estado en una firme tendencia bajista desde el Día de la Inauguración (20 de enero), acompañado de una creciente especulación de un alivio adicional de la política monetaria por parte de la Fed, así como de una política comercial errática y confusa por parte de la Casa Blanca.
Ahora que la Fed ha reanudado su ciclo de recortes de tasas y ha señalado que más reducciones podrían estar en camino, las esperanzas de una recuperación sostenida del Dólar estadounidense parecen desvanecerse a diario, al menos en el futuro cercano.
Los especuladores siguen apoyando al Oro
Según los datos de la CFTC para la semana que finalizó el 9 de septiembre, las posiciones largas netas especulativas en Oro aumentaron a niveles no vistos desde febrero, cerca de 261.800 contratos, mientras que el interés abierto subió por tercera semana consecutiva, acercándose a 510.000 contratos, el nivel más alto desde marzo.
Perspectiva técnica del Oro
Una palabra de precaución para la actual tendencia alcista del metal precioso proviene de las condiciones de sobrecompra actuales, según el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario cerca de 72, lo que podría desencadenar una corrección técnica a corto plazo.
Sin embargo, la perspectiva constructiva parece seguir siendo fuerte e inalterada. Dicho esto, hay una barrera inmediata al alza en el pico récord de 3.707$ (17 de septiembre). Una vez que se supere este nivel, las extensiones de Fibonacci del rally de febrero de 2024-marzo de 2025 emergen en 3.912$, seguidas de 4.127$ y luego 4.437$.
Supongamos que los vendedores recuperan algo de impulso. En este escenario, hay contención provisional en las SMAs de 55 días y 100 días en 3.425$ y 3.380$, respectivamente, antes del piso semanal de 3.311$ (20 de agosto), que se encuentra antes del valle de julio de 3.268$ (30 de julio).
Desde una perspectiva técnica, la perspectiva positiva del metal debería permanecer sin cambios mientras cotice por encima de la SMA clave de 200 días en 3.147$.
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
