Pronóstico Semanal del Oro: El anuncio de la política de la Fed marcará la pauta para el resto de 2024

El Oro (XAU/USD) logró ganar tracción después de cerrar las dos semanas anteriores en territorio negativo, pero no logró estabilizarse por encima de 2.700$, ya que los mercados reaccionaron a factores fundamentales mixtos. Los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) el miércoles podrían ser el último impulsor del año para el XAU/USD.  

El Oro gana impulso alcista con noticias de China

El Oro comenzó la nueva semana con una nota alcista después de que los datos oficiales publicados por el Banco Popular de China (PBoC) mostraran durante el fin de semana que el banco central de China reanudó la compra de Oro para sus reservas en noviembre después de una pausa de seis meses.

"Según una publicación del PBoC, sus tenencias de Oro aumentaron a 72.96 millones de onzas a finales de noviembre, en comparación con 72.80 millones de onzas a finales de octubre. El aumento de las reservas de Oro en noviembre corresponde a compras de 5 toneladas de Oro," señaló el analista de materias primas de Commerzbank, Carsten Fritsch.

Además, un resumen de una reunión de altos funcionarios del Partido Comunista, el Politburó, mostró el lunes temprano que China planea adoptar una política monetaria "apropiadamente laxa" el próximo año, junto con una política fiscal más proactiva para impulsar el crecimiento económico. Estos comentarios reavivaron el optimismo por una mejora en las perspectivas de demanda de Oro, ayudando a que los precios subieran. 

El XAU/USD subió alrededor de un 1% el lunes y continuó su repunte el martes, ganando casi un 1.3% en el día. Mientras tanto, la Administración General de Aduanas de la República Popular China informó el martes temprano que el superávit comercial se amplió a 97.440 millones de dólares en noviembre desde 95.270 millones de dólares en octubre.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles que la inflación en EE.UU., medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumo (IPC), subió al 2.7% anual en noviembre desde el 2.6% en octubre. El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, aumentó un 0.3% mensual, cumpliendo con las expectativas del mercado. Con los mercados valorando casi por completo un recorte de tasas de la Fed en diciembre después de los datos de inflación, el Oro avanzó más allá de los 2.700$.

El BLS anunció el jueves que el Índice de Precios de Producción (PPI) aumentó un 3% en noviembre, superando las expectativas del mercado y la lectura de octubre del 2.6%. En una nota negativa, el informe semanal del Departamento de Trabajo mostró que el número de solicitudes iniciales de beneficios por desempleo subió a 242.000 desde 225.000 en la semana anterior. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió por encima del 4.3% a pesar de los datos mixtos y arrastró al XAU/USD a la baja. 

Además, la disminución de las tensiones geopolíticas puso un peso adicional sobre los hombros del Oro. La Asamblea General de las Naciones Unidas votó abrumadoramente para exigir un alto el fuego inmediato, incondicional y permanente entre Israel y los militantes palestinos de Hamás, mientras que el Asesor de Seguridad Nacional de EE.UU., Jake Sullivan, dijo que están buscando cerrar un acuerdo para liberar a los rehenes y alcanzar un alto el fuego. 

En ausencia de publicaciones de datos de alto nivel, la mejora del apetito por el riesgo hizo que el Oro continuara bajando el viernes.

El Oro espera la última decisión de política de la Fed de 2024

La Fed llevará a cabo su reunión de política de dos días y anunciará las decisiones de política monetaria el miércoles. Se espera ampliamente que el banco central de EE.UU. reduzca la tasa de política en 25 puntos básicos (pbs) al rango de 4.25%-4.5%. La Fed también publicará el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado, el llamado gráfico de puntos.

En septiembre, el SEP mostró que la opinión mediana de los funcionarios de la Fed sobre la tasa de política al final de 2025 se situaba en el 3.4%. Una revisión a la baja de la proyección de la tasa de interés para 2025, que apuntaría a una reducción de más de 100 pbs en las tasas, podría pesar sobre el USD con la reacción inmediata. En este escenario, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. podrían girar hacia el sur y aumentar los precios del Oro.

Los participantes del mercado también prestarán especial atención a los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell. Si Powell adopta un tono cauteloso respecto a una mayor flexibilización de la política, enfatizando un enfoque gradual, el USD podría mantenerse resistente frente a sus rivales. Por otro lado, el USD probablemente se verá sometido a presión de venta en caso de que Powell exprese crecientes preocupaciones sobre la desaceleración del mercado laboral y su posible impacto negativo en las perspectivas de crecimiento.

El jueves, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. publicará la revisión final de los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre antes de las cifras del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de noviembre el viernes. Tras el evento de la Fed, es probable que la reacción del mercado al informe de inflación del PCE se mantenga moderada. 

También vale la pena señalar que los ajustes de posiciones y/o la toma de beneficios antes de las vacaciones de Navidad de la próxima semana podrían aumentar la volatilidad de cara al fin de semana, debilitando las correlaciones entre mercados y provocando movimientos irregulares en el Oro.   

Perspectiva técnica del Oro

El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario retrocedió a 50, reflejando la vacilación de los compradores para posicionarse en una tendencia alcista prolongada. Al alza, 2.700$ (nivel redondo) se alinea como resistencia intermedia antes de 2.720$ (nivel estático). Un cierre semanal por encima de este último podría abrir la puerta para una prueba del máximo histórico en 2.790$. 

En caso de que el Oro continúe utilizando 2.670$ como resistencia, – un nivel donde el Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista que viene desde junio se encuentra con la media móvil simple (SMA) de 50 días – los vendedores técnicos podrían buscar retomar el control. En este escenario, 2.600$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%, SMA de 100 días) podría verse como el próximo soporte antes de 2.540$ (retroceso de Fibonacci del 50%).