Pronóstico del AUD/USD: El par está atrapado dentro de un rango
- El AUD/USD se negoció de manera indecisa alrededor del área de 0.6500.
- El Dólar estadounidense desestimó parte de su reciente debilidad, avanzando modestamente.
- El superávit comercial australiano se amplió a 5.365 millones de AUD en junio.
El Dólar australiano encontró fuerza inicial el miércoles, enviando al AUD/USD a la vecindad de la zona de 0.6550, o máximos de varios días. Sin embargo, la posterior reanudación de la tendencia alcista en el Dólar estadounidense (USD) hizo que el AUD/USD renunciara a esas ganancias y eventualmente regresara al vecindario de 0.6500.
Datos domésticos: Una historia de dos relatos
El IPC general en el segundo trimestre creció un 0.7% intertrimestral (2.1% interanual), y el Indicador Mensual del IPC de junio imprimió un 1.9%, evidencia de que las presiones de precios están disminuyendo solo de manera renuente. Sin embargo, los números de actividad alegraron el ánimo: el PMI manufacturero rebotó a 51.6 y el PMI de servicios a 53.8, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio. El mercado laboral, sin embargo, mostró fatiga: solo se añadieron 2K empleos el mes pasado, empujando el desempleo al 4.3% mientras la participación subió al 67.1%.
Los últimos resultados de la balanza comercial parecieron prometedores después de que el superávit comercial se ampliara a 5.365 millones de AUD en junio (desde 1.604 millones de AUD).
RBA: paciencia, no pivote
En su reunión a principios de agosto, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo la tasa de efectivo en 3.85%. La Gobernadora Michele Bullock calificó la decisión como "una cuestión de tiempo más que de dirección", añadiendo que los recortes siguen siendo posibles si la inflación sigue disminuyendo. El Vicegobernador Andrew Hauser reiteró la cautela, prometiendo que cualquier relajación sería gradual.
Mirando hacia la próxima reunión del RBA el 12 de agosto, el consenso entre los participantes del mercado apunta a una reducción de un cuarto de punto, llevando la tasa de interés oficial a 3.60%.
El regreso desigual de China
El mayor mercado de exportación de Australia está enviando señales mixtas. El PIB del segundo trimestre se expandió un 5.2% interanual y la producción industrial subió un 7%, sin embargo, las ventas minoristas no alcanzaron la marca del 5%. Pekín mantuvo sus tasas de interés preferenciales de préstamos a un y cinco años (LPR) sin cambios en 3.00% y 3.50%, mientras que los PMI oficiales de julio cayeron: manufacturero a 49.3 y no manufacturero a 50.1. Las encuestas de Caixin presentaron una imagen igualmente inconsistente, destacando la fragilidad de la recuperación.
Más temprano el jueves, el superávit comercial de China se redujo a 98.24 mil millones de dólares en julio, con exportaciones e importaciones expandiéndose un 7.2% y un 4.1%, respectivamente, en comparación con el año anterior.
Posicionamiento: cortos recortados
Los datos de CFTC hasta el 29 de julio mostraron que los especuladores recortaron sus posiciones cortas netas en el Dólar australiano a poco más de 78K contratos, alcanzando un mínimo de dos semanas, mientras que el interés abierto se redujo a alrededor de 159.7K contratos.
Observación del gráfico: niveles clave
El pico del año hasta la fecha de 0.6625 (24 de julio) sigue siendo el próximo techo, seguido por el máximo de noviembre de 2024 de 0.6687 (7 de noviembre) y luego la marca psicológica de 0.7000.
El soporte se encuentra en la base de agosto de 0.6418 (1 de agosto), antes de la SMA de 200 días en 0.6389 y el mínimo de junio de 0.6372 (23 de junio).
El momentum sigue siendo mixto: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) superó 49, mostrando que aún hay presión alcista en camino, mientras que un Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 17 sigue señalando que la tendencia más amplia parece de alguna manera débil.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva: El Aussie está limitado por ahora
A menos que haya un rebote sorpresa en China, un cambio dramático en la guía de la Fed o un movimiento inesperado del RBA, el Dólar australiano parece contento de moverse entre 0.6400 y 0.6600, esperando su próximo catalizador.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
