Los inversores vuelven a EE.UU. al calor de la renovada confianza del mercado

Los inversores minoristas están recuperando la confianza en el potencial a largo plazo del mercado estadounidense después de dos trimestres de caídas y han aumentado su exposición, según el último informe trimestral Retail Investor Beat (RIB) -Pulso del Inversor Minorista- de la plataforma de operación e inversión eToro.

El sondeo de opinión correspondiente el tercer trimestre, que encuestó a 11.000 inversores minoristas en 13 países, 1.000 de ellos en España, revela que el 38% de los minoristas de todo el mundo considera a los EE.UU. como la región con el mayor potencial de rendimiento a largo plazo. Esta cifra representa un aumento del 12% respecto al trimestre anterior, y revierte la tendencia de disminuciones consecutivas del 9% en el primer trimestre y del 17% en el segundo trimestre. En España, se observa la misma tendencia: el 38% de los inversores confía en la capacidad de los EE.UU. para generar beneficios a largo plazo, un aumento del 6% respecto al segundo trimestre después de dos trimestres consecutivos de descensos.

Esta confianza también se refleja en las carteras de los inversores minoristas. El 43% tiene exposición al mercado estadounidense, lo que representa un aumento del 8% respecto al trimestre anterior y un máximo histórico desde el inicio del Pulso del Inversor Minorista en el primer trimestre de 2023. En el caso de los inversores españoles, este porcentaje se reduce al 38%, ligeramente por debajo de la cifra alcanzada en el segundo trimestre, su máximo histórico (40%).

Al comentar los datos, Lale Akoner, la analista Global de Mercados de eToro, afirmó: “A principios de este año, la creciente preocupación por la inestabilidad política y la incertidumbre macroeconómica en EE.UU. impulsó a los inversores minoristas a diversificarse de forma más agresiva en Europa y los mercados emergentes, reduciendo a menudo su exposición a EE.UU.”

“Ahora, a medida que mejora la confianza en la resiliencia de la economía estadounidense, observamos una reversión de esa tendencia. Las carteras vuelven a inclinarse hacia EE.UU., lo que refleja el reconocimiento de que, a pesar de la diversificación global, el mercado estadounidense sigue siendo la piedra angular de la inversión global. Los inversores minoristas están equilibrando eficazmente la diversificación con el claro reconocimiento de que las oportunidades de crecimiento a largo plazo siguen estando fuertemente ancladas en EE.UU.”.

Cada vez más inversores reducen su exposición a ‘Los 7 Magníficos’

Al preguntarles cómo creen que se van a comportar en el futuro las denominadas "7 Magníficas" (Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Tesla, Nvidia y Alphabet) como grupo en 2025, los inversores expresaron una perspectiva mesurada. El 13 % de los minoristas en todo el mundo espera que estas acciones superen significativamente el rendimiento del mercado, mientras que el 33 % cree que solo lo superarán ligeramente, unos resultados similares a los arrojados por el sondeo español (ver tablas 1 y 2).

Lale Akoner añadió: “Las conocidas como '7 Magníficas' han dominado los mercados en los últimos años, pero el creciente riesgo de concentración está impulsando a los inversores a reevaluar sus estrategias. Los últimos datos muestran que los inversores minoristas están reduciendo su exposición, no porque duden del potencial a largo plazo de estas empresas, sino porque la excesiva dependencia de un puñado de gigantes tecnológicos deja las carteras vulnerables en un entorno volátil”.

“Este cambio indica un enfoque más disciplinado: los inversores reconocen la fortaleza de las '7 Magníficas' al tiempo que reequilibran activamente sus carteras para mejorar la diversificación. Refleja una mentalidad madura entre los inversores minoristas, que pasan de buscar el rendimiento a gestionar el riesgo de forma más estratégica”.

Tabla 1: Cambio interanual en el sentimiento de los inversores minoristas de todo el mundo hacia las 7 Magníficas (T3 2024 vs T3 2025)

Tabla 2: Cambio interanual en el sentimiento de los inversores minoristas españoles hacia las 7 Magníficas (T3 2024 vs T3 2025)

El Dólar estadounidense se mantiene como moneda de reserva global sin rival

Mientras que los inversores minoristas siguen preparándose para un posible debilitamiento a largo plazo del dólar estadounidense, con un 50% que ha ajustado o planea ajustar sus carteras (frente al 48% del trimestre anterior), la mayoría (83%) confía en que el dólar estadounidense seguirá siendo la moneda de reserva global durante los próximos 10 años, independientemente de si creen que se debilitará (33%), se fortalecerá (22%) o se mantendrá estable (28%).

Solo el 7% de los inversores minoristas de todo el mundo cree que el dólar estadounidense perderá su estatus de reserva global en la próxima década. De ellos, el 25% respalda el bitcoin, el yuan chino o el euro, respectivamente, seguidos del oro (23%) y las monedas digitales emitidas por bancos centrales (16%). En la encuesta española, la porción de inversores que augura la pérdida de la condición de reserva mundial por parte del billete verde americano es del 6%. El 37% ve al bitcoin como su sustituto en el futuro, frente al 34% que apuesta por el yuan chino y el 30% que cita al euro.

Lale Akoner comentó: “El dólar estadounidense ha sido la principal moneda de reserva mundial durante más de 70 años. Su dominio se ha mantenido a través de diversas convulsiones económicas, incluyendo el colapso del sistema de Bretton Woods y la crisis financiera mundial de 2008. A pesar de que el dólar estadounidense ha experimentado una caída de alrededor del 9 % este año, impulsada principalmente por la trayectoria fiscal de Washington, los inversores minoristas aún creen firmemente en el papel fundamental del dólar como moneda de reserva global. Al mismo tiempo, están ajustando sus estrategias para protegerse contra la volatilidad y proteger la rentabilidad a largo plazo”.

El temor a una recesión global disminuye

El último informe Retail Investor Beat revela que el temor a una recesión está disminuyendo. Si bien la economía global y una posible recesión siguen siendo la principal amenaza percibida por los inversores minoristas para sus carteras, la preocupación ha disminuido del 26% en el segundo trimestre a los niveles de hace un año (23%). La inflación se mantiene en segundo lugar, con un 19%. El estudio demoscópico español el 23% señala el temor a una contracción de la economía internacional, lo que supone 3 puntos menos que en el sondeo del segundo trimestre del año, y el 21% su preocupación sobre una escalada de precios, en línea con la encuesta trimestral precedente.

En contraste, el 14% de los inversores ahora considera su economía local como el mayor riesgo, frente al 11% del trimestre pasado. Si analizamos cada país, los inversores estadounidenses son los más preocupados (28%), seguidos del Reino Unido (20%), Australia (17%) y Francia (15%), mientras que Alemania, España e Italia se mantienen por debajo de la media, con un 12% cada uno.

Lale Akoner añadió: “La renovada confianza en el mercado estadounidense, piedra angular de la estabilidad financiera mundial, ayuda a explicar por qué menos inversores consideran ahora la economía global como el mayor riesgo para sus carteras. Sin embargo, este optimismo no se extiende al panorama nacional. Los inversores estadounidenses siguen preocupados por su propia economía, lo que refleja la proximidad a decisiones políticas que amplifican la percepción de riesgo”.

“La inflación, por su parte, sigue siendo una preocupación clave, pero se ha estabilizado. Esto sugiere que los inversores minoristas se están adaptando a un entorno de tasas más altas durante más tiempo y están cambiando su enfoque de las crisis sistémicas globales a la dinámica económica local. El ánimo general es cauteloso, pero cada vez más pragmático”.