Los ETF a nivel mundial añadieron Oro en el primer semestre a pesar de las ventas en mayo y junio

A pesar de salidas significativas de metal en mayo y junio, los ETF de oro a nivel mundial reportaron un aumento neto en las tenencias de oro durante la primera mitad de 2026.

Los fondos de América del Norte redujeron sus tenencias de oro durante el primer semestre, pero todas las demás regiones reportaron entradas de oro durante la primera mitad de 2026. En neto, los ETF a nivel mundial añadieron 17.6 toneladas de oro a sus tenencias desde enero hasta junio.

Los activos bajo gestión (AUM) de los ETF de oro a nivel mundial cayeron a 526.000 millones de dólares en junio, principalmente debido a una caída en los precios del oro. Durante la primera mitad de 2026, los AUM globales de ETFs de oro disminuyeron un 6 por ciento.

Los fondos de América del Norte reportaron una disminución de 60.5 toneladas en las tenencias de oro durante el primer semestre, valoradas en 7.7 mil millones de dólares. Fue el primer semestre más débil para los fondos respaldados por oro en América del Norte desde 2013.

Los fondos de América del Norte reportaron salidas de 42.4 toneladas de oro solo en junio. Según el Consejo Mundial del Oro, las expectativas de tasas de interés más altas están generando vientos en contra para el oro, particularmente en América del Norte.

Cuando el nuevo presidente de la Fed, Warsh, envió señales agresivas —como interpretó el mercado— y el conflicto entre EE.UU. e Irán aumentó los temores de inflación, se intensificaron las expectativas de tasas de interés más altas. Esta anticipación contribuyó al aumento de los rendimientos reales y al fortalecimiento del dólar, elevando los costos de oportunidad para los inversores de mantener oro.

Por el contrario, los ETF de oro asiáticos registraron su mejor primer semestre de la historia, con una incorporación de 69,7 toneladas de oro por valor de 12 000 millones de dólares. Y ello a pesar de que en junio se produjo una salida de metal de 17,5 toneladas, lo que lo convirtió en el peor mes de la historia.

Según el Consejo Mundial del Oro, la caída en las tenencias de oro de los ETFs asiáticos en junio fue impulsada principalmente por ventas chinas. Las ganancias en acciones, un mayor apetito por el riesgo y un precio del oro más bajo han enfriado el mercado chino del oro en las últimas semanas.

Los fondos europeos añadieron 8.2 toneladas de oro en el primer semestre, valoradas en 3.2 mil millones de dólares. El mercado reportó salidas significativas que totalizaron 12.1 toneladas en junio. Los analistas del Consejo Mundial del Oro dicen que la debilidad del precio ha impulsado las ventas netas de ETFs en los últimos meses.

Mientras tanto, el Banco Central Europeo subió las tasas de interés en 25 puntos básicos en junio. Fue la primera subida de tasas del BCE desde septiembre de 2023.

Los fondos en otras regiones, incluyendo Australia y África, vieron prácticamente ningún cambio en sus tenencias de oro durante la primera mitad de 2026, reportando solo un aumento de 0.2 toneladas.

Los ETFs son una forma conveniente para que los inversores participen en el mercado del oro, pero poseer acciones de un ETF no es lo mismo que tener oro físico.

Los ETFs son relativamente líquidos. Puedes comprar o vender un ETF con un par de clics. No tienes que preocuparte por transportar o almacenar metal. En resumen, permite a los inversores participar en el mercado del oro sin comprar onzas completas de metal al precio al contado.

Dado que solo estás comprando un número en una computadora, puedes intercambiar fácilmente tus acciones de ETF por otra acción o efectivo cuando quieras, incluso varias veces en el mismo día. Muchos inversores especulativos aprovechan esta liquidez.

Pero aunque un ETF de oro es una forma conveniente de jugar con el precio del oro en el mercado, no posees oro. Tienes papel. Y no sabes con certeza que el fondo tenga todo el oro, especialmente cuando recibe entradas. En tal escenario, ha habido dificultades o retrasos para obtener metal físico.

Volúmenes de negociación

Los volúmenes de negociación de oro disminuyeron un 13 por ciento mes a mes en junio hasta 337.000 millones de dólares por día.

Las actividades extrabursátiles (OTC) también disminuyeron un 13 por ciento hasta 214.000 millones de dólares por día. Esto sigue estando muy por encima del promedio de 2025 de 180.000 millones de dólares por día.

La liquidez del mercado global del oro aumentó a un récord de 488.000 millones de dólares por día en el primer semestre. Fue el promedio semestral más fuerte en los datos del Consejo Mundial del Oro. Según el WGC, la fortaleza fue "amplia", con cada segmento principal registrando sus promedios semestrales más activos en récord.

A pesar del precio más débil del oro, las posiciones netas largas totales en COMEX repuntaron un 16 por ciento mes a mes hasta 538 toneladas. Ese fue el nivel más alto de fin de mes desde enero. Los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron: "Es notable que las posiciones netas largas de dinero gestionado han estado aumentando desde principios de junio a pesar de un precio del oro debilitado."