¿Llegará el USD/JPY a 200.00 sin intervención?

El dólar estadounidense no encontró pistas en los comentarios de Kevin Warsh, y la atención se desplazó al informe del mercado laboral de EE.UU. para junio. El presidente de la Fed señaló una reducción de los riesgos inflacionarios y reafirmó el compromiso del banco central de devolver la inflación al objetivo del 2%. No descartó una subida de tasas en julio. 

Los inversores interpretaron los comentarios de Kevin Warsh como halcones, aumentando la probabilidad de dos subidas de tasas en 2026 hasta el 46%. Las probabilidades de un endurecimiento de la política monetaria en septiembre se estiman en dos de cada tres. 

Esta divergencia favorece a los bajistas del EURUSD, ya que existe una división dentro del BCE. Esto reduce la probabilidad de una subida de la tasa de depósito. Los halcones creen que la inflación está permeando todos los sectores de la economía de la eurozona. Se manifestará como una mayor demanda de aumentos salariales y un retraso en el aumento de los precios de los alimentos. Por el contrario, las palomas creen que, debido a la caída de los precios del petróleo, el IPC ya ha alcanzado su punto máximo y disminuirá. 

Esto se confirmó en el último informe, que señaló una desaceleración de la inflación en junio, del 3.2% al 2.8%. El mercado de futuros está valorando la posibilidad de una subida de la tasa de depósito en 2026. Sin embargo, los inversores creen que, si se produce un endurecimiento de la política monetaria, será el último en este ciclo, lo que está frenando a los compradores del EURUSD.

En Japón, los rumores se intensifican sobre que el debilitamiento del yen podría acelerar el proceso de subida de la tasa de interés a un día. Anteriormente, el mercado esperaba que el BoJ endureciera la política monetaria cada seis meses, pero últimamente ha asignado un 60% de probabilidad a otra subida en octubre tras el aumento de junio. La combinación de una moneda nacional debilitada y una fuerte actividad empresarial conlleva el riesgo de un aumento significativo de la inflación. Si el banco central permite que la inflación se descontrole, se verá obligado a recurrir a un endurecimiento monetario agresivo. 

Mientras tanto, Mizuho Bank espera que el USDJPY alcance 170, Sumitomo Mitsui Financial Group pronostica que llegue a 180, mientras que Monex Group y Blue Edge Advisors no descartan un repunte hasta 200.

El yen ha rebotado desde sus mínimos de 40 años tras los comentarios de Atsushi Mimura, viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales. Declaró que las intervenciones cambiarias previas en abril y mayo estaban justificadas y que EE.UU. no se opone a nuevas intervenciones en el mercado de divisas. 

Resumen: El yen más débil aumenta el riesgo de intervención en el mercado y una política más restrictiva del BoJ, mientras que la divergencia en la política entre la Fed y el BCE está presionando al EURUSD.