La liquidación del mercado se toma una pausa mientras los fundamentales vuelven al centro de atención

Los mercados están más tranquilos hoy después de otra caída en la venta masiva del mercado de valores el martes. Los futuros apuntan a una ganancia del 0.4% en el FTSE 100 al abrir, y los futuros del S&P 500 también están en alza. El dólar está regresando, y el EUR/USD ha caído por debajo de 1.09 antes de la apertura del mercado europeo.

Estamos lejos de un rebote en los mercados, en cambio, esto parece una pausa para ver cómo se desarrolla el próximo titular de la Casa Blanca. Hay dos impulsores de esta acción de precios hoy: 1, Donald Trump, quien minimizó las posibilidades de una recesión en EE.UU., y 2, la perspectiva de una tregua de 30 días entre Rusia y Ucrania, que se considera un paso hacia un proceso de paz más duradero.

La relación del precio del petróleo con el S&P 500 continúa

El precio del petróleo ha subido un poco hoy; sin embargo, los temores de recesión en EE.UU. han golpeado los precios de las materias primas globales en los últimos días, y el petróleo crudo Brent se mantiene por debajo de 70$ por barril. El precio del petróleo ha caído más del 7% en el último mes, en línea con el S&P 500, que también ha bajado un 7% en el mismo período. Se espera una fuerte relación entre el petróleo y las perspectivas económicas de EE.UU., en adelante, las perspectivas para la economía estadounidense probablemente serán un impulsor más importante del precio del petróleo que el resultado de la guerra en Ucrania.

El IPC en el punto de mira

Los mercados podrían estar tranquilos mientras nos acercamos al evento principal: el informe del IPC de EE.UU. El reciente enfoque en la aparentemente interminable capacidad del presidente Trump para imponer aranceles ha significado que ha habido menos tiempo para evaluar los datos económicos. Sin embargo, el informe del IPC de febrero vale la pena seguirlo. El IPC de enero alcanzó su nivel más alto desde junio, impulsado por el crecimiento de los precios de los servicios básicos. Hubo un elemento de aumentos estacionales de precios que ejerció presión al alza sobre el informe del IPC de enero, la pregunta ahora es, ¿puede la inflación moderarse nuevamente a la baja? Hay cierta preocupación de que los incendios forestales en California podrían ejercer presión al alza sobre los alquileres el mes pasado, lo que podría aumentar la presión sobre el componente de vivienda del IPC. El mercado espera que tanto la inflación general como la subyacente se moderen ligeramente.

El gran cambio en las expectativas de recorte de tasas de la Fed

Ha habido un cambio radical en las expectativas de recorte de tasas de la Fed desde el último informe del IPC hace un mes. Los temores de recesión en EE.UU. han alimentado los futuros de tasas de interés, y el mercado de futuros de fondos de la Fed ha incorporado un recorte adicional de 50 puntos básicos este año, en comparación con hace 4 semanas. Ahora hay un 70% de probabilidad de un recorte de tasas incorporado para junio y se espera que las tasas de interés terminen el año en 3.54%. Hace un mes, el mercado esperaba que las tasas de interés terminaran el año en poco más del 4%. Creemos que se necesitaría una gran sorpresa al alza en la inflación para reducir las esperanzas de recorte de tasas de la Fed, aunque la Fed suena más cautelosa sobre las perspectivas que el mercado.

Por qué los datos de confianza del consumidor podrían importar más que el IPC

Si bien el IPC generalmente acapara la atención cuando se trata de datos del mercado financiero, el mercado también estará observando de cerca la lectura de confianza del consumidor del viernes. La confianza del consumidor en EE.UU. se desplomó a niveles de 2021 el mes pasado, y desde entonces los temores de recesión han aumentado, ahora hay un 25% de probabilidad de una recesión económica en EE.UU. incorporada por algunos analistas, y las guerras comerciales también podrían haber afectado aún más la confianza. Una confianza más débil podría significar que la probabilidad de una recesión en EE.UU. se revise al alza, por lo que el informe del viernes también será clave para el sentimiento del mercado esta semana.

Los aranceles de represalia pueden desviar temporalmente al Euro

Si bien los fundamentos están de nuevo en el foco hoy, el tema de la guerra comercial nunca está lejos. La UE ha impuesto aranceles de represalia sobre 26.000 millones de euros de bienes estadounidenses en respuesta a los aranceles de EE.UU. sobre el acero y el aluminio. Aunque el Reino Unido no ha seguido con aranceles de represalia, el Secretario de Negocios del Reino Unido dijo que todas las opciones están sobre la mesa, y el Reino Unido responderá para beneficiar el interés nacional. Creemos que el gobierno del Reino Unido estará más enfocado en intentar conseguir un acuerdo comercial con EE.UU. en lugar de aranceles de represalia en este momento. Sin embargo, eso no beneficia a la libra. Tanto el euro como la libra están viendo caídas el miércoles, ya que el dólar recupera algunas pérdidas recientes y los rendimientos de los bonos en Europa caen ligeramente, lo que erosiona el soporte para la moneda única.

Gran Bretaña se pone a construir

En el Reino Unido, Balfour Beatty es el segundo constructor de viviendas en confirmar un fuerte futuro y una mejora decente en su cartera de pedidos. Se beneficia del robusto gasto en infraestructura en el Reino Unido y EE.UU. a medio plazo. Esto podría ayudar al sector inmobiliario del FTSE 100 a extender las ganancias del martes.

En general, los aranceles son el tema dominante para los mercados, sin embargo, el IPC podría robar temporalmente el protagonismo más tarde hoy.