• El EUR/USD cotizó con ganancias decentes y volvió a tocar 1.0780.
  • El IPC preliminar de Alemania confirmó la persistencia de las presiones desinflacionistas.
  • El Dólar estadounidense cedió parte de su fuerte subida reciente.

La notable caída del Dólar provocó un avance similar en el EUR/USD, que logró volver a la zona de 1.0780 tras hacer suelo cerca de 1.0720, o mínimos de dos meses, a primera hora del martes.

Mientras tanto, la evolución de los precios al contado se vio acompañada por una evolución mixta de los rendimientos estadounidenses, frente a un rebote significativo de los rendimientos del bund alemán a 10 años, mientras que el marco de la política monetaria se mantuvo sin cambios.

En cuanto a la política monetaria, se espera que tanto la Reserva Federal (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE ) inicien ciclos de relajación, posiblemente a partir de junio. Sin embargo, el ritmo de los posteriores recortes de los tipos de interés podría diferir, lo que daría lugar a estrategias potencialmente divergentes entre ambos bancos centrales. No obstante, se prevé que el BCE no se quede muy rezagado con respecto a la Fed.

Según la herramienta FedWatch ofrecida por CME Group, la probabilidad de un recorte de tipos en junio rondaba el 62%.

En torno a un posible recorte de tipos del BCE, y antes de la publicación de las cifras preliminares de inflación en el bloque del Euro el miércoles, el IPC adelantado en Alemania mostró nuevas presiones desinflacionistas durante marzo, después de que el IPC subiera un 2.2% en los últimos doce meses (desde el 2,5%).

Por otro lado, la presidenta de la Fed de Cleveland, L. Mester, declaró el martes que aún ve a la Fed recortando sus tipos de interés a finales de año.

En el horizonte a medio plazo, la relativa debilidad de los fundamentales de la Eurozona, junto con la creciente probabilidad de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense, refuerzan las expectativas de un Dólar más fuerte a medio plazo, sobre todo porque tanto el BCE como la Fed podrían aplicar sus medidas de flexibilización casi simultáneamente. En tal escenario, el EUR/USD podría sufrir una corrección más significativa, apuntando inicialmente a su mínimo en lo que va de año en torno a 1.0700 antes de volver potencialmente a los mínimos observados a finales de octubre de 2023 o principios de noviembre cerca del nivel de 1.0500.

Gráfico diario del EUR/USD

Perspectivas técnicas del EUR/USD a corto plazo

Al alza, se prevé que el EUR/USD encuentre resistencia inicial en la SMA clave de 200 días en 1.0833 por delante de la SMA provisional de 100 días en 1.0875. La superación de esta zona deja al descubierto el máximo de marzo en 1.0981 (8 de marzo), luego el máximo semanal de 1.0998 (11 de enero) y la barrera psicológica de 1.1000. Si sigue avanzando, podría alcanzar el máximo de diciembre de 2023 en 1.1139 (28 de diciembre).

A la baja, no debería descartarse otra prueba del mínimo de abril de 1.0724 (2 de abril) antes del mínimo de 2024 de 1.0694 (14 de febrero). A partir de aquí surge el mínimo de noviembre de 2023 de 1.0516 (1 de noviembre), secundado por el mínimo semanal de 1.0495 (13 de octubre de 2023), el mínimo de 2023 de 1.0448 (3 de octubre) y el nivel redondo de 1.0400.

El gráfico de 4 horas muestra un rebote significativo desde los mínimos recientes cerca de 1.0720. El nivel inicial de resistencia es 1.0779, por delante de la SMA de 55 de 1.0817 y la SMA de 200 de 1.0845. En la otra dirección, la siguiente barrera bajista visible parece ser 1.0724, seguido de 1.0694 y 1.0656. La divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) siguió siendo negativa, y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) superó los 45 puntos.

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