Estados Unidos vs. China: otra vez en conflicto, mercados en alerta

La acumulación de datos negativos en todas las economías del mundo no ha tenido mayor efecto en los precios de los activos principales.

La impresión que queda, al cabo de la semana, es que los mercados asumen de antemano que las cosas van mal, y que probablemente vayan peor durante un buen tiempo. Sin embargo, había, días atrás, un cierto clima de optimismo respecto a algunas mediciones, que con el paso de las horas se fue desvaneciendo.

Y no es para menos. Las ventas minoristas de abril en Estados Unidos cayeron a su peor nivel en más de 75 años, tanto las que incluyen como las que no incluyen vehículos. En forma inesperada, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan reportó una recuperación, que sin embargo no provocó efecto alguno en los mercados.

La semana pasó entonces entre malas noticias y rumores. Wall Street no tuvo días destacables, y termina con pérdidas este período, en tanto el dólar finaliza con ganancias, que se hacen más visibles en su cruce con la libra esterlina, el dólar canadiense y el dólar australiano.

La reacción del dólar no está vinculada a los datos macro, sino a un nuevo capítulo de una guerra comercial interminable. Nuevamente, Estados Unidos y China muestran su peor cara en este sentido, con amenazas y sanciones mutuas. Estados Unidos acusa a China de haber generado el virus y, además, de haber ocultado información, gestionando de la peor manera posible la crisis que aflige al mundo. En realidad, gran parte del mundo lo cree, pero esa gran parte depende demasiado de China como para acusarla en forma abierta, y solo Estados Unidos tiene el poder de hacerlo.

Otra vez las empresas cuyo flujo comercial pasa por ambos países comienzan a sufrir. Huawei, Apple, Boeing sufrirán sanciones a modo de represalias de ambos gobiernos, y esto indudablemente va a pesar en Wall Street.

Los índices principales de Nueva York dejaron de lado el clima alcista de las semanas anteriores, para comenzar a mirar para abajo con formaciones técnicas inquietantes: el “hombro cabeza hombro” del índice Dow Jones es elocuente, y tal vez premonitorio de días complicados para la bolsa neoyorquina.

El yen, como suele pasar en estos casos, asoma como la opción preferida de los inversores. Así como la libra esterlina, que en estos momentos es la moneda más débil y volátil de las principales, cae a mínimos de fines de marzo (y puede hacerlo mucho más de acuerdo a otra formación gráfica medida en temporalidad diaria en el par GBP/USD), la divisa nipona se prepara para buscar la zona de 105.20 en poco tiempo. Por supuesto, el par GBP/JPY irá a la baja sin atenuantes. El yen, típico activo de refugio, puede ser la estrella de los próximos días en el mercado de divisas.

Y si hubo un activo estrella esta semana, ese es la onza de oro. Ya se perfilaba, desde varios días atrás, un triángulo importante en los gráficos diarios, que anticipa continuación de su tendencia alcista de mediano plazo. Y el quiebre de 1723 dólares por onza fue determinante, para ganar más de 20 dólares en menos de un día, y frenar -este artículo está escrito en el mediodía de Nueva York del viernes- apenas un dólar debajo de su máximo del año, de 1747 dólares que tocó el 14 de abril. Este nivel, que es a su vez el máximo desde noviembre de 2012, es el último bastión de resistencia que tiene el oro para cumplir en su totalidad con la figura mencionada, cuyo objetivo es lejano, 1820 dólares, de suerte que si las cosas se complican desde el lunes próximo, allí veremos al oro en pocos días.

Como se ve, la política internacional, sobre todo la que incumbe a las dos principales potencias, está utilizando la crisis sanitaria como una excusa más para continuar su enfrentamiento comercial. Ambos factores, sumados, no son un buen indicio para los tiempos que vienen.