La inflación en Suiza es la segunda más baja del G20. Con una inflación general del 1.6% y una subyacente del 1.5%, sería razonable que el Banco Nacional Suizo (SNB) pusiera fin a su ciclo de subidas de tasas. Esto también daría la posibilidad de que el CHF perdiera valor tras la reunión del SNB de esta semana. El Yen japonés también tiene motivos para fortalecerse, ya que los mercados especulan sobre si el Banco de Japón cambiará pronto su política monetaria ultra-flexible.
Estacionalmente, el patrón ha sido muy convincente para el CHF/JPY en los últimos 15 años. Ha perdido valor algo menos del 75% de las veces, con una caída media superior al 1.5%. ¿Será ahora el momento de que el patrón estacional se repita de nuevo?
Principales riesgos comerciales: Los principales riesgos comerciales serían que el Banco Nacional de Suiza mantuviera su política de subida de tipos y que el Banco de Japón mantuviera su política monetaria ultra-flexible.
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