El Oro podría caer hasta 4.000$ mientras Warsh se enfrenta al dilema de una subida de tipos de la Fed

A medida que se acerca el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y la guerra en Oriente Medio se intensifica, el Dólar estadounidense (USD) retoma su avance. El precio del Oro realizó un tibio intento de recuperar su brillo a principios de agosto, pero con la renovada demanda de USD, el metal precioso fracasó estrepitosamente y ahora está más cerca de la marca de 4.000$ que del alentador pico de 4.700$ de hace un mes.

Reserva Federal: Subir o no subir

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunciará su decisión de política monetaria el miércoles, y los participantes del mercado están prácticamente convencidos de que el presidente Kevin Warsh y compañía aplicarán una subida de tasas de interés de 25 puntos básicos (bps), ya que las probabilidades de una decisión de mantener las tasas sin cambios son inferiores al 10%, según la herramienta FedWatch del CME.

La decisión no debería ser una sorpresa, pero hay mucho más detrás de ella que simplemente el siguiente paso lógico del banco central más grande del mundo.

Por un lado, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, dejó claro que no favorece la orientación futura y se ha abstenido de proporcionarla desde que asumió la presidencia en mayo. Sin embargo, durante su intervención en el Simposio de Jackson Hole de este año, Warsh señaló que la inflación sigue siendo demasiado alta y sugirió que sería necesaria una subida de tasas a corto plazo para reducirla, la señal más clara que ha proporcionado hasta ahora.

 Por otro lado, el presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, ha exigido tasas de interés más bajas desde que Jerome Powell dirigía la Fed, iniciando una batalla con el expresidente de la Fed que terminó en los peores términos. Y aunque el presidente Trump se abstuvo de atacar a Warsh, recientemente ha amenazado con detener el comercio con los países que registren superávits comerciales con EE.UU. a menos que la Fed recorte la tasa de referencia. Más aún, el presidente Trump calificó de payasos a los miembros del FOMC y añadió que el presidente Warsh está intentando "hacer lo correcto."

Entonces, ¿qué hará Warsh? ¿Luchar contra la inflación o complacer a Trump?

El presidente Kevin Warsh se encuentra entre la espada y la pared. Si apoya y aplica una subida de tasas, no sólo se enfrentaría a un conflicto con Trump, sino también a una contracción económica más pronunciada si Trump procede con las restricciones comerciales.

Si, por el contrario, Warsh mantiene las tasas sin cambios, perderá toda credibilidad. Los mercados comenzarán a creer que ocuparse de Trump está por encima de ocuparse de la economía.

¿Y qué podría ocurrirle al Oro?  Estamos considerando dos escenarios potenciales: una subida de tasas o mantenerlas sin cambios. Las probabilidades de mantenerlas sin cambios son bajas, pero no nulas. Si la Fed decidiera seguir ese camino, es probable que el Dólar estadounidense se desplomara.

Perspectiva técnica del XAU/USD:

El par XAU/USD, que actualmente cotiza por debajo de la marca de 4.300$, podría saltar hacia el nivel de 4.500$ antes de que se asiente el polvo. Las ganancias adicionales hacia el mencionado pico de 4.700$ parecen bastante improbables en el escenario de aversión al riesgo, considerando que el par es principalmente bajista.

El gráfico diario muestra al XAU/USD cotizando por debajo de todas sus medias móviles, con las medias móviles simples (SMA) de 20 y 100 días ganando impulso bajista y limitando los avances en 4.450$ y 4.330$, respectivamente. Mientras tanto, los indicadores técnicos han pausado sus descensos, pero se mantienen en niveles negativos, lejos de sugerir un agotamiento bajista.

Si la Fed anuncia realmente una subida de tasas de interés, es probable que el Oro caiga, aunque el descenso podría verse limitado, ya que el mercado ha descontado tal movimiento. Aun así, es posible una caída hacia el umbral de 4.200$, mientras que, una vez por debajo de este último, es probable que el recorrido se extienda hacia la marca de 4.000$.