El euro en lento declive; Powell y Lagarde, protagonistas del día

El euro fue la única moneda líder en ofrecer un movimiento de mediana importancia el lunes, con una baja que la situó en sus mínimos desde octubre de 2019.

No se conocieron informes de importancia que ameriten tal caída, aunque técnicamente desde hace varias sesiones se veía la posibilidad de que el euro pudiera sufrir una baja de importancia. La formación de hombro cabeza hombro apreciable en el gráfico diario finalmente cumplió su objetivo en 1.0925, valor que sirvió de soporte momentáneo para la divisa única. Luego de algunas horas de indecisión, el par EUR/USD siguió camino a la baja. Más allá de esta baja, el comportamiento del mercado de divisas en general fue el esperable: poco para el análisis.

Lo que viene sí es importante. Este martes coinciden las presentaciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de la titular del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y del Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, a distintas horas.

Las realidades de estos bancos centrales se encuentran en muy distintos estamentos. Sin dudas, Powell disfruta de la posición más cómoda, si cabe el término para una economía que no deja de sorprender en el buen sentido, como la de Estados Unidos. La presentación del líder de la Fed ante el Comité de Finanzas de la Cámara de Representa Congreso (primera presentación de dos, siendo la segunda el miércoles ante el Senado), obligatoria según la Ley, rondará en torno a los riesgos que actualmente enfrenta la primera economía global. Parcialmente superada la guerra comercial, luego del acuerdo “fase uno” firmado con China a mediados de enero, el riesgo viene ahora de la mano del coronavirus, una rara enfermedad con origen también en China, pero que se fue expandiendo a otras latitudes con notable rapidez.

Por ahora, al menos, la crisis no ha llegado a Estados Unidos, país que además cuenta con otros medios, superiores a los del gran parte del planeta, para evitar la propagación del virus. Pero dado que el riesgo siempre existe, Powell deberá abordarlo. También hablará del sólido mercado laboral, y del crecimiento no espectacular pero sí sólido del PBI en los últimos períodos. De alguna forma, el funcionario deberá defender su política monetaria, que le ha dado éxito, y deberá explicar también como dejar la tasa de interés sin cambios sí, como puede pasar, la inflación comienza a presionar en los próximos meses. Es imposible pensar en un aumento de tasa en un año electoral, y menos aún con Trump en el medio.

Respecto a Lagarde, se presentará en Estrasburgo, en el marco del reporte del BCE ante el Parlamento Europeo. Lagarde deberá explayarse en cuanto al plan de estímulo a la economía, que a ritmo muy pero muy lento parece estar dando resultados en la Eurozona. Los últimos datos del bloque comienzan a ser ligeramente positivos, en especial las cifras de manufacturas de Alemania, que lejos de los 50 puntos, al menos se alejan de los casi 41 que tocaron meses atrás. El índice PMI debe quedar por encima de los 50 puntos y solo alcanzaron los 45 en enero.

En cuanto a Carney, podríamos decir que sigue con poco margen de acción. Si bien la ejecución del Brexit ya está en marcha, nada puede hacer el BoE con su tasa de interés, actualmente en el 0.75%, hasta que quede algo más claro el rumbo que tomará la economía británica con esta novedad que significa la salida de la UE. Se habló en las últimas semanas de un recorte de tipos en marzo o en mayo, atendiendo cifras macro negativas, pero su último discurso al finalizar la reunión de política monetaria de enero fue más optimista de lo esperado.

Como se ve, un variado menú de discursos, que siempre ayudan a consolidar tendencias, y que esta vez podrían darle movimiento al dólar en general, y al euro y la libra esterlina en particular. También los índices bursátiles de Wall Street estarán a prueba: por ahora, ninguno presenta fisuras, y hasta el Nasdaq 100, impulsado por Amazon y Tesla, tocó nuevos máximos históricos el lunes.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.