El aumento de la inflación en China podría polarizar el mercado bursátil de la segunda potencia mundial

Consideramos que el repunte de la inflación en China refleja más el aumento de los costes a nivel mundial que una recuperación de su economía. El encarecimiento del petróleo, los alimentos, los metales y los chips impulsó la inflación, tanto al consumo como a la salida de fábrica en agosto. Los hogares siguen gastando con cautela, lo que dificulta a las empresas trasladar dichos costes. Este escenario resulta complicado para las empresas. 

Es posible que los exportadores y fabricantes deban absorber una mayor parte del incremento, lo que presionaría sus márgenes de beneficio si el precio del petróleo se mantiene cerca de los 100 dólares y persiste la escasez de chips. Los fabricantes de electrónica y electrodomésticos parecen especialmente vulnerables, mientras que los productores de energía y materias primas deberían verse beneficiados.

Para los inversores, es probable que el mercado bursátil chino se polarice aún más. Las empresas capaces de subir precios, o aquellas que se benefician del encarecimiento de las materias primas, podrían obtener mejores resultados, mientras que los fabricantes más sensibles a los costes podrían enfrentar dificultades. 

El aumento de la inflación también podría reducir la probabilidad de recortes rápidos de los tipos de interés. A menos que el alza de precios se traslade a los salarios y los servicios, prevemos que Pekín seguirá apoyando la economía, aunque mantendrá la cautela para no avivar la inflación.