Decisión de la Fed sobre los tipos de interés: Vuelve la intriga

Los medios financieros influyentes están promoviendo la necesidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos. El período de silencio de la Fed comienza 10 días antes de que se publique la decisión sobre las tasas, por lo que la principal influencia en los mercados durante este tiempo proviene de la interpretación de los datos y los comentarios de los oradores influyentes en los principales medios financieros.

Las cifras de empleo e inflación fueron los datos definitorios. La breve conclusión es que la economía estadounidense sigue creando empleos, aunque a un ritmo más lento. La inflación, por su parte, está desacelerándose pero se mantiene en niveles elevados. El último informe del IPC convenció a los mercados de que la primera disminución en el ciclo sería de 25 puntos. Las probabilidades de este resultado superaron el 85% el miércoles, pero la situación cambió drásticamente al final de la semana.

Un orador influyente - el exjefe de la FRB de Nueva York, Bill Dudley - señala la necesidad de un recorte de tasas decisivo. El jueves, el WSJ publicó un extenso artículo del observador influyente Nick Timiraos, quien es considerado por muchos como un ‘insider de la Fed’ y señala que esta es una ‘decisión difícil.’ El Financial Times habla en los mismos términos en un editorial. Un orador invitado influyente y exgerente del mayor fondo de bonos de PIMCO - Mohamed El-Erian - quien acusó públicamente a la Fed de dormirse durante la inflación, ahora señala que el mercado de bonos está señalando una recesión y se está preparando para un recorte de tasas de 200 puntos en los próximos 12 meses.

El bombardeo de la prensa afectó a los mercados, con el dólar bajando y el mercado bursátil subiendo. Esto también benefició al oro, que logró salir de una consolidación prolongada.
Ahora, hay intriga: ¿es esto realmente una insinuación de que la Fed nos está preparando para una subida de tasas? También es posible que el FOMC no se atreva a ir directamente en contra de una confianza tan fuerte en la suavidad de la Fed. Este cambio en la narrativa está impulsando las ganancias en la renta variable y podría llevar potencialmente al S&P500 de vuelta a los máximos cercanos a 5675 antes de la reunión. El índice del dólar también está en camino hacia los mínimos de agosto, desde donde ha revertido al alza. Lo que suceda a continuación - ruptura o retroceso - lo decidirán los mercados en la declaración del miércoles por la noche.