Cuando la ofensiva se convierte en defensa

Enfoque

Me encontré con un conocido comentarista del mercado afirmando enfáticamente que la relación entre el S&P 500 de productos de consumo básico y el índice de consumo discrecional es un gran indicador de tiempo de mercado. Cuando veo declaraciones excesivamente confiadas, siempre me gusta hacer mi tarea, ya que me gustó la idea. Tiene sentido lógico para mí que los productos básicos son defensivos y los discrecionales son ofensivos, así que quizás la relación pueda captar un optimismo extremo y señalar giros en el mercado.

Después de jugar un poco con la escala del gráfico, obtenemos la siguiente imangen. Puedo agregar que regreso hasta 1991, lo que se ajusta a mi filosofía de trabajar con series temporales largas para capturar tantos ciclos como sea posible y aumentar la robustez.

Me encantaría decirte que esto te hará millones, pero no puedo ver nada vagamente confiable como un indicador de máximos del mercado. Si puedo sacar una observación, sería que un aumento sostenido y agudo en la relación podría mostrar alguna promesa, pero esto no es algo en lo que creo que valga la pena gastar más tiempo. He visto suficiente.

Resulta que me he desgarrado el tendón en el codo. De repente, no me siento como el bebé que he sido durante las últimas 8 semanas, quejándome de lo doloroso que está mi codo de tenista en este boletín y a cualquiera que me dé la mano. La razón por la que comparto la imagen es porque acabo de recibir una inyección de cortisona guiada por ultrasonido. No tengo idea de lo que muestra el escáner. Creo que también es por eso que algunos radiólogos ven algunas cosas y otros pasan por alto el diagnóstico. Si haces zoom a la derecha, hay imágenes más pequeñas donde hay algunos colores que destacan la actividad anormal. Lo que intento decir es que hasta que la profesión de radiología introdujo más ciencia y análisis estadístico en el proceso, los pacientes estaban expuestos a más opiniones subjetivas de las que les hubiera gustado.

De mi propia manera prolija he intentado usar el ultrasonido como una metáfora para la industria del gráfico. Hay demasiada subjetividad; los profesionales necesitan introducir más mediciones objetivas en sus llamadas.

Observaciones

Me sorprendió bastante este gráfico, pero no me sorprendió. Me queda claro que con el aumento de la conectividad a internet y la disponibilidad del mercado, las personas son mucho más propensas a operar que a quedarse de brazos cruzados. Este período de tenencia más corto no ha perjudicado realmente a los inversores, ya que los mercados han estado alcanzando nuevos máximos, así que aunque puede que no estés manteniendo el ritmo con el índice, aún te estás divirtiendo ganando dinero.

Habiendo estudiado este tema en gran detalle con el subgrupo de traders activos, generalmente se encuentra que un período más corto suele significar un peor rendimiento. No me sorprendería si un estudio que examine el rendimiento de los inversores activos frente a los promedios resalta el punto que acabo de hacer.

Aún no he tocado el tema del acoso de Trump a Nvidia la semana pasada, pero tengo que decir que su libro The Art of the Deal fue profético al coronarlo como el arquetipo del negociador.

Encontré interesantes los comentarios de Mish Shedlock a continuación. No creo que la constitución represente ningún obstáculo para que el presidente Trump lo lleve a cabo. Me pregunto qué empresa o industria será la siguiente.

Observación final: estoy viendo a muchos comentaristas comentar sobre cuán extrema es la concentración de los Magníficos 7 en el 35% del índice S&P 500. Eso no es nada comparado con el 63% de los Ferrocarriles en 1881.

Échale un vistazo a la tabla de cripto a continuación para ver los movimientos insanos en Ethereum. En todo el mercado de criptomonedas, se produjeron más de 476 millones de dólares en liquidaciones en el mismo período de 24 horas, con casi la mitad atribuido a ETH. Esto refleja las pérdidas de los traders apalancados que fueron detenidos por el intercambio. ¡Ay!

Alerta de escáner

Ayer se vieron muchos nuevos máximos históricos; el índice global S&P 100, el Nikkei y Bitcoin son solo 3 que destacaré.

El índice MSCI de Singapur tuvo un gran movimiento ayer.

Revisión de rendimiento

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