Análisis rápido del BCE: Lagarde desata el movimiento al alza del euro, el virus y más QE pueden empujarlo a la baja

"No apuntamos al tipo de cambio" - Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo. Estas palabras, junto con una noticia que dice que el BCE prefiere mantener la calma sobre el tipo de cambio, llevaron al EUR/USD hacia el nivel de 1.19.

Es poco común que un banco central comente sobre el tipo de cambio, pero los inversores estaban esperando tales comentarios después de susurros anteriores sobre el valor de la moneda común. Cuando el EUR/USD coqueteó con el nivel de 1.20, Philip Lane, economista jefe del BCE, dijo que estaba "vigilando" el tipo de cambio.

Lagarde reconoció que su institución discutió el tema y también dijo que tiene un impacto moderador sobre la inflación, pero junto con otros factores.

Los inversores valoraron la intervención verbal de Lane pesando sobre el euro, y cuando Lagarde lo ha descartado en su mayoría, el EUR/USD se ha recuperado desde alrededor de 1.1850 hacia 1.19. Los analistas también preveían una actualización al alza de las estimaciones del producto interior bruto PIB, lo que sucedió, pero solo para 2020. La institución con sede en Frankfurt prevé una caída de la producción del -8%.

Sin embargo, contrariamente a lo informado el día anterior, el banco central se abstuvo de expresar confianza en las perspectivas. Lagarde enfatizó que los riesgos se inclinan a la baja, centrándose en la pandemia de coronavirus. Afirmó que el aumento de infecciones durante el verano podría estar frenando el crecimiento.

Si bien Lagarde desató un movimiento al alza relacionado con los comentarios sobre el tipo de cambio, señaló lo que podría hacer retroceder al euro: el coronavirus. Además, inmediatamente después de advertir sobre la alta incertidumbre relacionada con el COVID-19, Lagarde reiteró la disposición del banco para proporcionar un estímulo adicional.

El actual Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP por sus siglas en inglés) asciende a 1.35 billones de euros y está de camino a agotarse en junio de 2021. Es probable que en los próximos meses se prevea ampliarlo y extenderlo.

En general, parece que el BCE está preparado para dejar correr al EUR/USD, permitiendo que el virus lo empuje hacia abajo y después golpeándolo en su camino hacia abajo con más estímulo.

El actual repunte del euro puede resultar temporal.