Análisis del sentimiento del consumidor de EE.UU.: La reapertura es lo opuesto a una recuperación, lo peor está por venir

Espada de doble filo. La reapertura elevó las ventas minoristas de junio por encima de los niveles vistos un año antes, pero es probable que sea el punto más alto del consumo. Las reaperturas desencadenaron una rápida propagación del COVID-19, enviando a los compradores otra vez a casa y finalmente desencadenando nuevos bloqueos.

El índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 73.2 puntos en julio, muy por debajo de los 79 esperados y ligeramente por encima del mínimo inicial del coronavirus de 71.8. Además, el componente de expectativas a futuro cayó a 66.2, apenas por encima del mínimo de 65.9 y muy por debajo de los 74 puntos esperados.

Richard Curtin, economista jefe detrás de la encuesta, afirma que "el sentimiento del consumidor retrocedió en la primera quincena de julio debido al resurgimiento generalizado del coronavirus", no es poca cosa.

La reapertura apresurada resultó ser lo opuesto a una recuperación y la economía puede extender su espiral descendente. La gente estaba preparada para confinarse, reaccionando al shock, entendiendo que era temporal y esperando superarlo pronto. El estímulo fiscal les ayudó a superar los momentos más difíciles.

Sin embargo, el resurgimiento del virus ya puede enfrentar un golpe mortal. Empresas que sobrevivieron renegociando la renta, utilizando el apoyo del gobierno y quemando los ahorros. Sin embargo, después del sufrimiento y el regreso a la normalidad, algunos pueden tirar la toalla frente a una segunda ola.

Además, la ayuda de las autoridades puede agotarse. Algunos de los beneficios expirarán el 31 de julio: el temido "precipicio fiscal" a menos que los políticos actúen juntos. Es difícil ver cómo los políticos se pelearán en un año electoral, pero han sucedido cosas más extrañas.

Incluso con el apoyo del gobierno, estas cifras preliminares de confianza pueden sufrir una revisión a la baja, especialmente a medida que el virus aumente. Además, la cifrasde agosto pueden ser peores y los datos concretos provenientes de las ventas minoristas de julio y otros indicadores económicos también pueden ser muy perjudiciales.

El indicador semanal de solicitudes de desempleo sigue siendo obstinadamente alto, lo que demuestra que el mercado laboral todavía está teniendo dificultades. En general, las cosas van mal en Estados Unidos.

¿Se darán cuenta los mercados? Es esencial recordar que, aparte de los paquetes de ayuda del Congreso, la Reserva Federal también inyectó liquidez a los mercados, una expansión de alrededor de 3 billones de dólares en su balance. El banco central puede mantener a los mercados bursátiles, pero sin que las empresas ganen dinero, también pueden alcanzar su límite.