Yuan chino: la tendencia de apreciación supera la brecha de rendimiento – Commerzbank

Thu Lan Nguyen de Commerzbank señala que, a pesar de que el Banco Popular de China (PBoC) relajó el límite a las tasas de depósito en Dólares estadounidenses (USD), el Yuan chino ya se ha apreciado alrededor del 3% frente al Dólar este año. Con las ganancias del CNY superando los diferenciales de interés y los depósitos en moneda extranjera aún en aumento, Nguyen espera que la tendencia de apreciación del Yuan frente al Dólar estadounidense persista en los próximos meses.

Movimiento del PBoC visto como limitado para el CNY

"Por lo tanto, es probable que el anuncio tenga poco impacto. Esto también se debe a que el diferencial actual de tasas de interés en depósitos a plazo de 1 año, alrededor del 2.2%, no es significativamente inferior al diferencial actual de tasas de interés en bonos gubernamentales a 1 año, que se sitúa en el 2.7%. Además, ambas tasas de interés son actualmente más bajas que la trayectoria de apreciación que sigue el CNY frente al Dólar estadounidense."

"Si se observa el cambio a 3 meses en el tipo de cambio USD-CNY y se anualiza esta cifra, hay que remontarse a mayo del año pasado para encontrar una apreciación que esté por debajo del diferencial de tasas de interés. Esto significa: al menos en retrospectiva, desde una perspectiva de rendimiento, no ha tenido sentido en los últimos meses mantener dólares estadounidenses en lugar de CNY, aunque los depósitos en dólares estadounidenses generaran mayores intereses."

"Sin embargo, desde el comienzo del año, el CNY se ha apreciado alrededor del 3% frente al Dólar estadounidense. En consecuencia, actualmente hay pocas señales de presión a la depreciación."

"Y, sin embargo, los depósitos en moneda extranjera en los bancos chinos han estado aumentando rápidamente durante meses. Desde febrero del año pasado, los depósitos corporativos en moneda extranjera en bancos chinos han crecido a una tasa de dos dígitos interanual y recientemente alcanzaron los 602.400 millones de dólares, el nivel más alto desde que comenzó la recopilación de datos en enero de 2015."

"Como se mencionó, sin embargo, nada de esto ha impedido que el CNY se aprecie frente al Dólar estadounidense en los últimos meses. Y es probable que esta tendencia continúe en los próximos meses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)