WTI: Los flujos bajistas enfrentan un contexto de endurecimiento – TD Securities

Ryan McKay y Bart Melek de TD Securities destacan la presión de venta continua en el WTI Crudo mientras la liquidación de CTA se acerca a su finalización, mientras que los altos flujos de crudo a través del Estrecho de Ormuz mantienen el sentimiento bajista. Señalan que los envíos iraníes ahora dominan los tránsitos por Ormuz y el crudo flotante en el Golfo ha caído bruscamente, lo que implica que los flujos podrían desacelerarse pronto. Mientras tanto, los inventarios globales están disminuyendo rápidamente y los diferenciales de productos permanecen fuertes.

La venta de CTA se acerca al final a medida que los balances se ajustan

"Venta implacable de petróleo crudo. Mientras que nuestro indicador de venta de CTA en petróleo crudo ha sido un goteo lento, y probablemente esté llegando a su conclusión, los flujos de crudo que salen del Estrecho a un ritmo de 6-6.5m b/d en las últimas dos semanas continúan haciendo que el mercado se vuelva extremadamente bajista."

"Sin embargo, los flujos iraníes ahora representan casi la mitad de esos tránsitos por Ormuz, mientras que el petróleo en el agua en el Golfo de Oriente Medio está cayendo bruscamente, disminuyendo casi 30m de barriles en este período."

"Con solo 40m de barriles de crudo flotante restantes en el Golfo, estas tasas de flujo elevadas deberían durar solo otra semana, después de lo cual se dependerá de los flujos iraníes y el aumento de la producción, lo que sugiere una reducción notable en los flujos."

"Mientras tanto, los inventarios globales continúan disminuyendo a un ritmo rápido, y con los flujos de SPR y las exportaciones de EE.UU. probablemente desacelerándose en julio, las disminuciones podrían comenzar a acelerarse fuera de EE.UU."

"En otros lugares, los diferenciales de productos petrolíferos permanecen robustos a medida que los mercados se ajustan y la demanda sigue siendo fuerte, lo que probablemente hará que las refinerías continúen operando a alta capacidad."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)