La volatilidad del USD es engañosamente baja – Commerzbank

El sentimiento con respecto al Dólar estadounidense (USD) se iluminó significativamente. Como mostraron los eventos de ayer, este sentimiento positivo resultó ser extremadamente frágil. Una empresa de recolocación informó de despidos inusualmente altos el mes pasado. Esto llevó a preocupaciones renovadas en el mercado sobre la situación en el mercado laboral de EE.UU., señala Thu Lan Nguyen, Jefa de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

Los cambios repentinos en el sentimiento traen volatilidad al EUR/USD

"Después de la última reunión de la Fed, el presidente de la Fed, Jay Powell, minimizó la reciente desaceleración aguda en el empleo, citando la aún baja tasa de desempleo, y dejó todas las opciones abiertas para la reunión de diciembre. Cualquier dato que sugiera un deterioro más rápido en el empleo de lo que los banqueros centrales asumen, aumenta así las posibilidades de recortes de tasas de interés más rápidos."

"Los cambios repentinos en el sentimiento, como los vistos ayer, no son inusuales al comienzo de un ciclo de tasas de interés. Después de todo, la incertidumbre sobre cuán rápido y cuán drásticamente el banco central cambiará las tasas de interés es mayor al principio. Como muestra la figura a continuación, se observaron aumentos significativos en la volatilidad implícita del EUR/USD al comienzo de los últimos ciclos de tasas de interés en EE.UU. Por lo tanto, soy escéptico respecto a la reciente disminución significativa en la volatilidad del tipo de cambio que se refleja en el mercado de opciones."

"La disminución probablemente se deba en parte al hecho de que, debido al cierre del gobierno de EE.UU., no hay datos oficiales disponibles en este momento que permitan una evaluación más confiable de las perspectivas de política monetaria. Sin embargo, esto también significa que, una vez que termine el cierre y se publiquen una gran cantidad de cifras oficiales, existe el riesgo de una reevaluación muy significativa de las perspectivas de tasas de interés y, por lo tanto, también del dólar estadounidense."