USD: Una corrección importante ante el deterioro del sentimiento en EE.UU. – ING

Los mercados de divisas se movieron de manera bastante caótica ayer, con el dólar cediendo sus ganancias semanales en una ronda de fuerte reajuste de posiciones. Hubo una mezcla de factores que provocaron la corrección del dólar: el presidente de EE.UU. Donald Trump abrió la posibilidad de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China, los datos de EE.UU. llegaron más suaves de lo esperado, las acciones estadounidenses volvieron a tener un rendimiento inferior tras los decepcionantes resultados de Walmart, y la curva de EE.UU. se aplanó tras los recientes comentarios del secretario del Tesoro Scott Bessent, señalan los analistas de divisas de ING, Francesco Pesole.

El enfoque del mercado volverá a la historia de los aranceles

"El primero de estos factores – las esperanzas de desescalada comercial entre EE.UU. y China – es en teoría el más importante para las divisas, pero en la práctica los comentarios de Trump sobre el comercio se sopesan con más cuidado ahora. Bessent tendrá una primera llamada con funcionarios chinos hoy. La comunicación directa con los socios comerciales ha llevado hasta ahora a algunos comentarios constructivos por parte de la nueva administración estadounidense, por lo que podríamos ver fácilmente algunos titulares más positivos sobre el tema hoy."

"El movimiento de ayer en el dólar fue, en nuestra opinión, más una función del deterioro del sentimiento interno en EE.UU. El decepcionante informe de ganancias de Walmart incluyó un tono más moderado sobre el gasto del consumidor, incluso antes de tener en cuenta el impacto de los aranceles. Y los datos, coincidentemente, están comenzando a respaldar a aquellos que piensan que el optimismo de finales de 2024 fue un bache. Ayer, vimos que el Índice Adelantado del Consejo de Consumidores de EE.UU. reanudó su caída en enero tras una sorpresiva caída en las ventas minoristas para el mismo mes."

"El dólar puede estar desempeñando un papel ligeramente más anticipado que las tasas en esta etapa; después de todo, al mercado de divisas se le ha otorgado más libertad para desalinearse de las correlaciones tradicionales de tasas a medida que Trump introdujo nuevas capas de incertidumbre. La barrera para una reacción negativa del USD a los datos no es alta, y admitimos que el camino hacia la re-apreciación del dólar puede ser accidentado. En última instancia, esperamos que el enfoque vuelva a la historia de los aranceles. Por lo tanto, vemos principalmente riesgos al alza para el dólar a partir de este punto."