USD se debilita antes del NFP, CAD rinde por debajo – Scotiabank

El Dólar estadounidense (USD) está cotizando más débil en general, pero aún se mantiene bien dentro de los rangos de negociación recientes mientras los mercados se posicionan para los datos de Nóminas No Agrícolas de EE.UU. de esta mañana, informan los principales estrategas de divisas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

El USD se debilita en general mientras los mercados se preparan para el informe de empleo débil de EE.UU.

"Las ganancias de las principales divisas son lideradas por las divisas de mercados en desarrollo/alta beta, con la SEK, ZAR y NZD como las que más destacan esta mañana. Las acciones globales están (en su mayoría) más firmes mientras que los rendimientos de los bonos son ligeramente más bajos, ya que los inversores anticipan datos débiles que le den a la Fed luz verde para recortar tasas el 17 de septiembre. No hay duda de que el mercado laboral de EE.UU. se está aflojando a medida que la demanda de mano de obra se debilita. Los datos de JOLTS de esta semana mostraron que, por primera vez desde 2021, había (ligeramente) más personas desempleadas (7.24 millones) en EE.UU. que empleos disponibles (7.18 millones)."

"Qué tan rápido se desarrolle esta dinámica sigue siendo una incógnita, pero los responsables de la política de la Fed parecen estar cada vez más conscientes del deslizamiento emergente en el mercado laboral mientras consideran las perspectivas de tasas. El mercado espera un aumento de 75k en las Nóminas No Agrícolas de EE.UU. de agosto, con la mayoría de las estimaciones en el rango de 60-90k. Recordemos que los datos de julio mostraron un aumento de 73k. Se espera que la tasa de desempleo suba una décima hasta el 4.3%. La previsión de Scotia es de cero ganancias en empleos, el extremo absoluto inferior del rango de pronóstico. Un resultado que coincida con el consenso probablemente fortalecerá las expectativas del mercado para un recorte de 25 puntos básicos en el próximo FOMC."

"Un recorte de 1/4 de punto ya está más o menos completamente incorporado en los swaps, por lo que un resultado en consenso podría presionar algo al USD y llevar al DXY a probar el soporte en 97.50. Se podría necesitar un número más débil, que eleve las expectativas de un recorte más agresivo, para llevar el índice significativamente más bajo. Una sorpresa al alza dará algo de respiro al USD, pero otros desafíos (política fiscal débil, enfoque en la independencia de la Fed, etc.) limitarán las ganancias al rango medio/superior de 98 para el DXY, creo. Los datos de Ganancias en Efectivo Laboral de Japón publicados anoche mostraron otra fuerte ganancia (4.1% interanual) en julio, apoyando la perspectiva de un leve endurecimiento en la tasa de política del BoJ el próximo mes."