USD: Parece barato – ING

El Dólar no se vio afectado en la primera quincena de julio por la escalada de las tensiones comerciales. Y tampoco se beneficia de las noticias positivas sobre acuerdos comerciales. Dado que un posible acuerdo de gran envergadura con la UE podría anunciarse en los próximos días tras el acuerdo de ayer entre Estados Unidos y Japón, el impacto del Dólar también podría ser mayoritariamente neutral, señala Francesco Pesole, analista de divisas de ING.

Los mercados aún descuentan 16 pb de relajación para septiembre

Si el Dólar realmente está a punto de una recuperación a corto plazo (seguimos creyendo que sí), esta deberá ser impulsada por datos en lugar de noticias sobre aranceles, en consonancia con el reciente aumento de la sensibilidad de la mayoría de los cruces del dólar a los diferenciales de tipos a corto plazo.

Sin embargo, esta semana ha sido tranquila en cuanto a datos, lo que aparentemente ha permitido una cierta recuperación de las posiciones cortas en dólares. El calendario de hoy está más cargado, con el foco puesto en las ventas de viviendas nuevas (las ventas de viviendas existentes de ayer fueron débiles), los PMI globales del S&P y, sobre todo, las solicitudes de subsidio por desempleo. Las solicitudes iniciales han mantenido una tendencia a la baja durante cinco semanas y las solicitudes continuas se han estancado desde mediados de junio. A solo ocho días del informe de empleo de EE. UU., otro dato positivo hoy puede impulsar ligeramente las expectativas del NFP. La cifra rumoreada actualmente es de 110.000.

Los mercados aún descuentan 16 puntos básicos de flexibilización para septiembre, que es el contrato donde vemos el mayor potencial de una revalorización agresiva que impulse cierta recuperación del Dólar.