USD mixto a la baja mientras la atención se centra en la Fed – Scotiabank

Todo parece bastante tranquilo en el frente de divisas esta mañana mientras los mercados esperan los comentarios de mañana del presidente de la Fed, Powell. El Dólar estadounidense (USD) se muestra ligeramente mixto frente a las principales divisas, pero las pequeñas pérdidas frente al EUR y la GBP dejan al Índice del Dólar (DXY) un poco más bajo en la sesión (y parece propenso a más debilidad), informan los estrategas jefe de divisas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

USD mixto frente a las principales divisas

"A pesar de las ganancias adicionales en los rendimientos de los bonos locales (y los diferenciales más favorables frente al USD), el JPY es un moderado rezagado en la sesión. Los futuros de acciones estadounidenses están un poco más débiles y los bonos del Tesoro también están ligeramente más suaves. Los movimientos son marginales, pero las acciones, los bonos y la moneda de EE.UU. están todos a la baja esta mañana, lo cual es un poco inusual. Las actas del FOMC de ayer de la reunión de julio reflejaron poco cambio en el consenso de que la política de la Fed seguía 'bien posicionada' para hacer frente a los riesgos en evolución, pero los responsables de la política seguían principalmente preocupados por la inflación."

"Todo esto fue antes del informe de empleo de julio, por supuesto. Las actas sugieren que los comentarios del presidente Powell mañana pueden reflejar cautela sobre la inflación, pero dejar la puerta abierta a tasas más bajas si el mercado laboral se debilita aún más (dado que los riesgos han evolucionado de alguna manera). Eso no satisfará las apuestas sobre un movimiento agresivo de relajación por parte de la Fed, pero podría ser suficiente para mantener las expectativas de un recorte modesto en septiembre. El USD podría ganar un poco si Powell efectivamente mantiene una perspectiva cautelosa. Pero si el pensamiento de la Fed sobre las tasas no cambia materialmente, la incesante presión política sobre los responsables de la política probablemente continuará. Es difícil pasar por alto esto como un aspecto negativo para el USD, o al menos como una restricción en su capacidad para fortalecerse."

"Ahora, el presidente Trump aparentemente querría decir "estás despedido" a la gobernadora Cook, una voz centrista/moderada en la Junta, en medio de acusaciones de fraude hipotecario. Si acaso, este tipo de maniobras pueden hacer que la Fed esté aún menos inclinada a ajustar la política a corto plazo. A largo plazo, la percepción de una erosión en la independencia de la Fed puede resultar en que los inversores exijan una prima de riesgo más alta por mantener activos denominados en USD. Hay varios informes de datos de EE.UU. publicados esta mañana, incluyendo solicitudes semanales, la encuesta de la Fed de Filadelfia, PMIs preliminares, el Índice Adelantado y las Ventas de Viviendas Existentes. Japón publica los datos del IPC de julio esta noche."