USD: Los riesgos sobre la independencia de la Fed pueden dominar ahora – ING

Los mercados están reduciendo materialmente el riesgo geopolítico, ya que el presidente Trump declaró que se ha establecido un alto el fuego entre Irán e Israel tras los ataques de represalia medidos contra posiciones estadounidenses en Qatar ayer. Esta mañana, Israel confirmó que ha acordado un alto el fuego, lo que provocó otra caída en los precios del petróleo, que ahora están más de un 15% por debajo de la apertura del lunes, señala Francesco Pesole, analista de divisas de ING.

El DXY podría volver a probar los mínimos de 97.62 en los próximos días

"El soporte que se había construido para el Dólar estadounidense (USD) en los últimos días ha flaqueado debido a la corrección del petróleo, pero creemos que un creciente frente moderado en el FOMC también está causando mucho daño al Dólar. Después de que Christopher Waller y Michelle Bowman – ambos designados por Trump – mostraran abiertamente su apoyo a recortes de tasas incluso tan pronto como en julio, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, también se mostró abierto a la flexibilización ayer, aunque no discutió el momento."

"Hoy, el presidente Jay Powell se enfrenta al Congreso en un testimonio donde probablemente será intensamente cuestionado sobre el enfoque cauteloso de la Fed hacia la flexibilización, resonando críticas de Trump. Los riesgos de algunos indicios moderados por parte de Powell y, por extensión, los riesgos a la baja para el dólar han aumentado tras los últimos comentarios de Waller y Bowman, en nuestra opinión. Crucialmente, los mercados pueden interpretar cualquier ajuste en la postura de Powell como una indicación de que la presión política de Trump ha vulnerado el escudo de independencia de la Fed – y eso tiene el potencial de provocar una depreciación sustancial del USD. La curva OIS del USD ahora está completamente valorando un recorte en septiembre, en comparación con menos de 20 puntos básicos en la apertura del lunes. Un recorte en julio ahora está valorado en un 23%."

"Incluso sin una sorpresa moderada de Powell, el DXY podría volver a probar los mínimos de 97.62 en los próximos días, ya que los mercados están mucho más libres para volver a entrar en posiciones cortas estratégicas populares en dólares ahora que los riesgos geopolíticos y del petróleo están siendo descontados. Algo de soporte podría venir de un posible retorno por encima de 100 en la confianza del consumidor del Conference Board, cuyo dato de junio se publica esta tarde, pero eso podría no ser suficiente para llevar al dólar a una recuperación sostenible."