USD: Se ignoran los aranceles, foco en el NFP – ING

EE.UU. ha desvelado nuevos aranceles que entrarán en vigor el 7 de agosto. La tasa base para la mayoría de los países se ha mantenido en el 10%, pero otros socios comerciales (como Canadá, Suiza y Nueva Zelanda) se ven afectados por aranceles de hasta el 41%. Los mercados continúan tratando esto con cierta desconfianza, probablemente con la opinión de que aún es probable que se acuerden acuerdos en las próximas semanas. No esperamos implicaciones significativas para el dólar a corto plazo, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El mercado de divisas está fundamentalmente impulsado por datos en este momento

"Un resumen de los datos de EE.UU. de ayer. El deflactor PCE subyacente aumentó un 0.3% mes a mes según el consenso (0.26% redondeado), sin mostrar aún un aumento particularmente preocupante. Los ingresos y gastos personales aumentaron un 0.3% nominalmente, con un aumento del gasto real del 0.1%. El índice de coste del empleo, una medida amplia de los costes laborales, subió un 0.9% trimestre a trimestre, ligeramente por encima del 0.8% pronosticado, dejando el crecimiento salarial privado en un 3.5% interanual, consistente con una inflación del 2% a lo largo del tiempo. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se mantuvieron prácticamente sin cambios, aumentando a 218k desde 217k, mientras que las solicitudes continuas se mantuvieron estables en 1.946k."

"En general, ningún dato fue particularmente relevante para el mercado, ni argumentaron firmemente a favor de otro movimiento a la baja en el dólar. El DXY subió principalmente tras la venta del yen posterior al Banco de Japón, pero el dólar tuvo un comportamiento mixto frente al G10. En nuestra opinión, la reevaluación del crecimiento tras el acuerdo UE-EE.UU. y la postura de línea dura de la Reserva Federal es poco probable que tenga una huella duradera: el mercado de divisas está fundamentalmente impulsado por datos en este momento."

"Los datos de empleo de hoy presentan la mejor oportunidad para que el USD dé un salto adicional antes de que una calma previa al IPC (12 de agosto) deje al dólar expuesto a un reposicionamiento bajista a medio plazo. El consenso de nóminas es de 104k, el número susurrado es de 120k, y nuestra estimación es de 115k. El presidente de la Fed, Jay Powell, ha puesto mayor énfasis en la tasa de desempleo, que se espera que aumente marginalmente del 4.1% al 4.2% - difícilmente suficiente para sonar la alarma en el mercado laboral. Esperamos un escenario de 115k y 4.2% como solo marginalmente positivo para el dólar. Después del gran aumento de esta semana, podría simplemente llevar a una consolidación. El PMI manufacturero del ISM para julio también se publica hoy y se espera que haya aumentado, pero el impacto en el FX debería ser considerablemente más limitado. "