USD: 'Ligeramente pesimista e incierto' – ING

'Ligeramente pesimista e incierto' fue la caracterización de la perspectiva de EE.UU. expresada en el Libro Beige de la Fed publicado anoche y antes de la próxima reunión del FOMC el 19 de junio. Sin embargo, el sentimiento empresarial no mostró un deterioro claro en comparación con los Libros Beige anteriores, y el informe también señaló que 'hubo informes generalizados de contactos que esperan que los costos y precios aumenten a un ritmo más rápido en el futuro'. Este último punto mantiene a la Fed resistente a la creciente presión política para recortar tasas, señala Chris Turner, analista de divisas de ING.

El USD es susceptible a más caídas

"Los datos más suaves de EE.UU. han pesado un poco sobre el USD, incluso cuando la guerra comercial ha tenido una semana relativamente tranquila. En cambio, sigue habiendo un enfoque en el progreso –o la falta de este– del proyecto de ley fiscal del presidente Trump. En una actualización de ayer, la Oficina de Presupuesto del Congreso ahora espera que el proyecto de ley sume 2,4 billones de dólares al déficit presupuestario de EE.UU. durante la próxima década. A pesar de esto, el mercado de bonos de EE.UU. está más tranquilo. El diferencial de swaps a 10 años se ha reducido a 52 puntos básicos. Y la volatilidad del mercado de bonos está disminuyendo. Sin embargo, las subastas de la próxima semana de bonos del Tesoro a tres y diez años podrían fácilmente volver a enfocar el estrés del mercado."

A pesar de la relativa calma de esta semana –incluyendo el índice de acciones mundial MSCI alcanzando un nuevo máximo histórico– la volatilidad cambiaria negociada sigue siendo relativamente alta. Estos niveles para el EUR/USD y el USD/JPY todavía se negocian por encima del 8% y el 11% respectivamente para el mes. Y, notablemente, la estructura temporal de la curva de volatilidad negociada muestra un quiebre en el tenor de dos meses –sin duda cautelosos de que la pausa de 90 días del presidente Trump sobre los aranceles del 'Día de la Liberación' finaliza el 9 de julio y podría ser seguida por otra ola de retórica arancelaria dura."

"Todo esto deja al USD suavemente ofrecido y susceptible a más caídas si los datos de EE.UU. apuntan en esa dirección. La reducción de hoy en los datos comerciales de abril debería ser en realidad positiva para el PIB del segundo trimestre, pero el mercado probablemente prestará más atención a los datos iniciales de solicitudes semanales de desempleo, dado que los inversores están atentos a señales de despidos. Sin embargo, los movimientos de divisas pueden ser moderados, en anticipación de los datos del NFP de mañana. El DXY debería mantenerse débil en un rango de 98.50-99.50, pero podría recibir un pequeño impulso si un BCE moderado hoy afecta al EUR/USD."