USD: ¿Le importa a Bessent un rebote del Dólar? – ING

La recuperación del dólar se está extendiendo gracias a una desescalada más amplia por parte de la administración Trump tanto en el proteccionismo estadounidense como en la independencia de la Fed. Probablemente hay una sensación entre los participantes del mercado de que han recuperado cierto 'control' sobre el gobierno de EE.UU. y pueden, de alguna manera, forzar una postura más amigable en temas clave. Sin embargo, esa suposición está lejos de ser una garantía. Los activos de riesgo ya fueron sorprendidos una vez por la pausa de 90 días en los aranceles de Trump, solo para ser golpeados con aumentos sustanciales en los aranceles chinos poco después, señala el analista de divisas de ING, Francesco Pesole.

El dólar sube por el tono más suave de Trump

"Como se destacó en comentarios recientes, no hay una moneda del G10 con un beta positivo más alto a las noticias de desescalada de aranceles que el dólar. Lo que hemos visto en las últimas semanas es una clara inclinación hacia un sentimiento bajista del USD que refleja una falta de confianza en EE.UU. como un entorno de inversión. Los mercados estarán muy tentados a vender el dólar en las recuperaciones ante la más mínima indicación de que el tono más conciliador de Trump sobre China y la Fed está cambiando. En otras palabras, los inversores buscarán confirmación de la postura más optimista sobre los activos estadounidenses para justificar más ganancias del dólar."

"Junto con las indicaciones de Trump de que China pronto tendrá una nueva tasa arancelaria, gran parte de la atención se centró en los comentarios de ayer del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, en un evento del IIF. Creemos que es bastante relevante que él reiterara nuevamente que EE.UU. tiene una 'política de dólar fuerte'. Sospechamos que los planes para un dólar más débil solo habrían surgido después de que una respuesta inicial positiva del USD a los aranceles hubiera ayudado a proteger a los consumidores estadounidenses de la inflación provocada por el proteccionismo. Si Bessent sonó a gusto con algunos flujos de reserva dirigiéndose al euro, también afirmó que el estatus de refugio del dólar no se verá afectado."

"Sentimos que el Tesoro ha estado descontento con la repentina pérdida de confianza en el dólar, y Bessent ha parecido ofrecer algún apoyo verbal en comentarios consecutivos el martes y miércoles. Hasta ahora, ha funcionado. El dólar se recuperó de la venta masiva del lunes, pero – como se discutió – creemos que Trump necesita seguir alimentando a los mercados con noticias positivas para impulsar más ganancias del dólar desde aquí. Ya esta mañana, estamos viendo una tendencia a vender las recuperaciones del dólar, con el USD/JPY más de medio punto porcentual por debajo del pico de 143.50 de la noche anterior."