USD: Las preocupaciones de los inversores sobre EE.UU. crecen – ING

La semana ha comenzado con más aversión al riesgo, con el S&P500 perdiendo más del 2.5% el lunes. Esta vez, la caída de la renta variable estadounidense no fue aislada y las acciones europeas también sufrieron. Como resultado, el dólar mantuvo mejor su estatus de refugio seguro que cuando las acciones de EE.UU. y la UE estaban divergentes, y vimos un comercio de aversión al riesgo típico en FX: JPY, USD, EUR y CHF ganando frente a las divisas de alta beta y de materias primas, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El balance de riesgos para las próximas semanas se ha desplazado al alza

"Sigue siendo difícil encontrar un fondo en la caída del sentimiento en EE.UU. y las ramificaciones para las acciones estadounidenses. Los mercados están cuestionando tanto las valoraciones elevadas como el entorno de inversión/macro más amplio en EE.UU., y aunque los datos pueden agitar el sentimiento a corto plazo, una mayor pérdida de confianza puede necesitar ser moderada por la propia administración de EE.UU."

"De hecho, los llamados dispersos a una recesión en EE.UU. en el primer trimestre – incluso si probablemente están exagerados – no están ayudando. Las cifras de ofertas de empleo JOLTS de hoy serán observadas muy de cerca. El enfoque de la Fed en el mercado laboral significa que habrá una alta sensibilidad para los swaps de USD a corto plazo respecto a las cifras de hoy. Se espera que las ofertas de empleo se hayan estabilizado en enero, aunque el enfoque puede estar más en las cifras de despidos. También estaremos atentos a la tasa de renuncias, que es un buen indicador adelantado del crecimiento salarial."

"Nuestra opinión es que el dólar está incorporando bastantes negativos en este momento y el c. Sin embargo, en este entorno de mercado nervioso, no estamos listos para encontrar el fondo en el dólar antes de que hayan pasado los eventos de datos clave."