USD: Las declaraciones de Stephen Miran no logra mover los mercados – MUFG

El gobernador de la Fed, Stephen Miran, reiteró su llamamiento a recortes de tasas agresivos, pero sus comentarios fueron vistos como predecibles y tuvieron poco impacto en los mercados. La atención se está desplazando hacia los riesgos de política en EE.UU., con un posible fallo de la Corte Suprema sobre aranceles que representa una nueva fuente de incertidumbre para el Dólar estadounidense (USD), informa el analista de divisas de MUFG, Derek Halpenny.

La incertidumbre arancelaria podría socavar el USD

"Es poco probable que el gobernador de la Fed, Miran, sea un miembro votante de la Fed que se deje influir, incluso si los datos de empleo del viernes son mejores de lo esperado. Habló ayer y argumentó que la tasa de fondos de la Fed necesita ser recortada en más de 100 puntos básicos este año, añadiendo que la política es claramente restrictiva y está frenando la economía. Sus comentarios son predecibles y, por lo tanto, carecen de ímpetu para mover los mercados. La composición del FOMC esta semana nos parece que dejará el equilibrio general en la votación bastante similar."

"Hay otros factores que también deberían ayudar a extender esta caída del dólar este año, pero también habrá puntos críticos relacionados con la política de EE.UU. que podrían socavar el dólar. La Corte Suprema ha confirmado que el viernes será un "día de opiniones" que podría ver a la Corte Suprema fallar sobre la legalidad del uso de IEEPA para implementar aranceles recíprocos globales. Sin embargo, no es seguro que obtengamos el fallo."

"Nos inclinamos hacia que la Corte Suprema anule el uso de IEEPA, lo que desencadenará una nueva ronda de incertidumbre para las empresas estadounidenses. Es muy probable que la administración Trump tenga un Plan B listo para implementar; por ejemplo, la Sección 122 permitiría un arancel del 15% por hasta 150 días para proteger a EE.UU. de déficits excesivos en la balanza de pagos comerciales. Es poco probable que el Plan B sea tan abarcador y, por lo tanto, las expectativas de ingresos por aranceles probablemente se verían degradadas, lo que podría empinar la curva de rendimiento del Tesoro de EE.UU. y potencialmente debilitar el dólar."