USD: La crisis de confianza se extiende – ING

Las pérdidas del Dólar estadounidense (USD) en las últimas semanas han sido una combinación de crecientes preocupaciones sobre el crecimiento en EE.UU. y una pérdida de confianza en el dólar como refugio seguro. La ronda de debilidad del USD observada en el Lunes de Pascua pertenece a ambas tendencias. El presidente Trump está intensificando la presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para que recorte las tasas 'ahora', amenazando uno de los fundamentos del atractivo del dólar como moneda de reserva global: un banco central independiente y responsable de la inflación. Al mismo tiempo, muchos especulan que Trump está buscando culpar a la Fed por la próxima desaceleración económica, lo que es una admisión de facto por parte de la administración de que comparte los temores recesivos del mercado, señala el analista de divisas de ING, Francesco Pesole

Trump amenaza el estatus de refugio seguro del dólar

"Hay una buena posibilidad de que Trump no (o no pueda) tomar medidas drásticas, y Powell mantendrá su posición de mantener las tasas en espera hasta que el impacto de los aranceles comience a mostrarse. Es igualmente probable que Trump continúe intensificando la presión para recortar tasas, considerando el amplio consenso sobre los próximos datos de actividad suave. Veamos qué tipo de resistencia ofrecen los miembros de la Fed esta semana; por ahora, la curva OIS sigue valorando cerca de cero posibilidades de un recorte en mayo."

"La reacción a los comentarios de Trump sobre la Fed indica cuán sensibles son los mercados al tema de la independencia de la Fed, y creemos que esto añade una nueva capa de sesgo bajista sobre el dólar. Al mismo tiempo, debemos reconocer cuán sobrevendido y subvaluado está el dólar, y la posibilidad de que la caída de ayer se haya exacerbado por una liquidez más delgada. Si los riesgos a la baja para el USD siguen siendo significativos, el argumento a favor de la estabilización esta semana es bastante persuasivo."

"Lo que parece bastante probable es que la volatilidad en divisas se mantenga elevada, aunque el calendario de datos de EE.UU. es bastante ligero esta semana. Los índices manufacturero de la Fed de Richmond y no manufacturero de la Fed de Filadelfia son el punto culminante de hoy, aunque los PMI de S&P Global de mañana deberían tener el mayor impacto en el mercado."