El USD/JPY cotiza por encima de 148.00 con el NFP en el centro de atención

El Yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, con el USD/JPY recuperando la mayor parte de las pérdidas del miércoles y subiendo. El par se beneficia de un Dólar fuerte, mientras que el Yen sigue presionado por la postura cautelosa de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ), los elevados rendimientos de los bonos gubernamentales y la renovada incertidumbre política en Tokio.

En el momento de escribir, el USD/JPY se cotiza cerca de 148.65 durante la sesión americana, reflejando la modesta fortaleza en el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales. El DXY se encuentra alrededor de 98.40 mientras los inversores digieren los últimos datos laborales de EE.UU. y el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios, manteniendo al Dólar estadounidense en general respaldado a medida que la atención se desplaza hacia el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de agosto del viernes, el principal riesgo de evento de la semana.

La última serie de datos de EE.UU. ha señalado grietas emergentes en el mercado laboral. El impulso de contratación se está enfriando, las ofertas de empleo han caído a su nivel más bajo en casi un año y los despidos están comenzando a aumentar, lo que sugiere que la demanda de trabajadores se está suavizando. Al mismo tiempo, la encuesta ISM mostró que el empleo en el sector de servicios se mantiene en contracción, reforzando la imagen de un panorama laboral más suave, incluso cuando los nuevos pedidos se mantuvieron firmes.

Juntos, estas señales destacan los riesgos a la baja para la publicación del NFP del viernes, donde los inversores juzgarán si la desaceleración es lo suficientemente amplia como para empujar a la Reserva Federal (Fed) hacia un alivio más agresivo. Con un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 16-17 de septiembre ya visto como prácticamente seguro, la atención del mercado se ha desplazado hacia si cifras de empleo más débiles podrían inclinar las expectativas hacia un movimiento más grande, incluso cuando la inflación persistente mantiene a los responsables de la política cautelosos sobre actuar demasiado rápido.

Los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el jueves reforzaron este tono cauteloso. Williams describió la política actual como solo "modestamente restrictiva", señalando que recortes graduales de tasas podrían ser apropiados si la inflación continúa enfriándose y el desempleo aumenta, mientras advierte que los aranceles siguen siendo un riesgo al alza para los precios. Sus comentarios resonaron con la opinión del mercado de que la Fed está preparada para aliviar, pero se moverá con cuidado para evitar reavivar la presión inflacionaria.

De cara al futuro, los inversores también estarán atentos a los datos de gasto de los hogares y ganancias laborales de Japón de julio que se publicarán el viernes para obtener nuevas perspectivas sobre la fortaleza de la demanda interna.