USD/JPY recupera pérdidas iniciales y vuelve a subir por encima de 113.50

• USD/JPY atrae algunas compras cerca de la región de 113.35, aunque carece de seguimiento.
• Los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses extienden cierto apoyo al par; una modesta debilidad del USD limita las ganancias.
• El foco está ahora el informe del IPC estadounidense y las minutas del FOMC para un nuevo impulso direccional.

El par USD/JPY se ha recuperado de una caída intradía y ha vuelto a subir por encima de 113.50, cerca del extremo superior de su rango de negociación diario, durante la sesión europea.

El par ha capturado algunas compras en niveles más bajos el miércoles y se ha recuprado más de 25 pips dede los mínimos diarios, alrededor de la región de 113.35, aunque ha carecido de un fuerte seguimiento. La reciente ampliación del diferencial de rendimiento de los bonos gubernamentales entre Estados Unidos y Japón ha sido vista como un factor clave que ha alejado los flujos monetarios del yen japonés y ha ofrecido cierto apoyo al par USD/JPY.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses han estado repuntando desde finales de septiembre, cuando la Fed señaló que comenzaría a reducir sus compras de bonos a finales de 2021. De hecho, el rendimiento del bono gubernamental estadounidense a 10 años de referencia se disparó a máximos de cuatro meses el viernes. Por otro lado, la política de control de la curva de rendimientos del Banco de Japón ha mantenido el rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años cerca de cero.

Los mercados también podrían haber comenzado a descontar en el precio la posibilidad de una subida de tasas de interés en 2022 para contrarrestar el riesgo de que la inflación se volviera demasiado alta. Esto ha sido visto como otro factor que ha empujado los rendimientos de los bonos al alza. Dicho esto, una modesta debilidad del dólar estadounidense ha limitado cualquier ganancia adicional para el par USD/JPY en medio de un tono de riesgo más suave, que tiende a beneficiar al JPY de refugio seguro.

Las preocupaciones de que un repunte generalizado de los precios de las materias primas avivará la inflación, unto con las señales de una desaceleración económica mundial, han estado alimentando las especulaciones sobre el retorno de la estanflación. Aparte de esto, los temores sobre un contagio de la crisis de deuda de Evergrand en China han pesado en el sentimiento de los inversores. Esto ha sido evidente por el sentimiento de precaución predominante en torno a los mercados busátiles globales.

Aparte de esto, las condiciones de sobrecompra en los gráficos a corto plazo podrían impedir aún más a los alcistas abrir posiciones agresivas alrededor del par USD/JPY. Los inversores esperan ahora la publicación de las cifras de inflación de los consumidores estadounidenses y las minutas de la reunión de política monetaria del FOMC para medir el camino de la Fed en la normalización de la política monetaria.

Esto jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo. Esto, junto con el sentimiento de riesgo más amplio del mercado, debería determinar el siguiente movimiento direccional del par.

USD/JPY niveles técnicos