- El USD/JPY cotiza ligeramente al alza cerca de 143.75, retrocediendo de un máximo intradía de 144.25.
- El Índice del Dólar estadounidense se recupera tras alcanzar su nivel más bajo desde febrero de 2022 el martes.
- El informe de ADP muestra sorpresivas pérdidas de empleo en el sector privado en junio, con un crecimiento salarial constante.
El Yen japonés (JPY) pierde terreno frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, mientras el Dólar estadounidense se recupera ligeramente tras alcanzar su nivel más bajo desde febrero de 2022 el día anterior. El modesto rebote se produce mientras los operadores digieren un lote de datos económicos de EE.UU. y comentarios cautelosos del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, que han ayudado a aliviar parte de la presión a la baja reciente sobre el Dólar estadounidense.
El par USD/JPY está cotizando ligeramente al alza, retrocediendo de mínimos de más de tres semanas. Al momento de escribir, el par ronda los 143.75, por debajo del pico intradía de 144.25, ya que cede una parte de las ganancias registradas anteriormente en el día tras un informe de Cambio de Empleo de ADP más débil de lo esperado.
El informe de ADP mostró una inesperada disminución en el empleo del sector privado para junio, mientras que el crecimiento salarial se mantuvo en gran medida estable. Las empresas privadas en EE.UU. eliminaron 33.000 empleos el mes pasado, marcando la primera caída desde marzo de 2023. Esto sigue a una ganancia de empleo revisada a la baja de 29.000 en mayo y está muy por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de 95.000. Los datos refuerzan el caso para posibles recortes de tasas de interés por parte de la Fed, pero también generan preocupaciones de que el mercado laboral podría estar enfriándose más rápidamente de lo anticipado.
Sin embargo, la reacción en el Dólar estadounidense fue relativamente moderada, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) rondando justo por debajo de la marca de 97.00, subiendo casi un 0.25% en el día. Los inversores parecen cautelosos antes del informe más completo de Nóminas no Agrícolas (NFP) del jueves, que se espera proporcione señales más claras sobre la fortaleza del mercado laboral y la perspectiva de política de la Fed.
Mientras tanto, las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y Japón han entrado en una fase crítica, con ambas partes endureciendo sus posiciones antes de la fecha límite del 9 de julio. El martes, el ex presidente Donald Trump advirtió que se podrían imponer aranceles de hasta el 35% a las importaciones japonesas si no se llega a un acuerdo, afirmando, "No creo que Japón haya sido justo con nosotros. Han tenido un gran trato durante décadas; esos días han terminado." Los comentarios ejercen una presión renovada sobre Tokio para que ofrezca concesiones. Sin embargo, los funcionarios japoneses se mantienen firmes, con el primer ministro Shigeru Ishiba reafirmando la postura de Japón de "proteger los intereses nacionales," particularmente en agricultura y el sector automotriz. Tokio ha propuesto en su lugar mejorar la inversión bilateral como una solución más sostenible. Con poco progreso reportado y tensiones en aumento, los mercados están cada vez más nerviosos a medida que se acerca la fecha límite.
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, adoptó un tono cauteloso el martes, enfatizando que el banco central permanece en modo de espera. Señaló que el BoJ está monitoreando de cerca el impacto potencial de los aranceles liderados por EE.UU. y la trayectoria de la inflación subyacente antes de comprometerse a más movimientos de política. "La inflación general está por encima del 2%, la inflación subyacente está por debajo del 2% — quiero que ambas converjan al 2% para cuando termine mi mandato," dijo Ueda, refiriéndose al final de su mandato en abril de 2028. A pesar de la especulación continua sobre una normalización gradual, la fijación de precios del mercado refleja expectativas limitadas, con los swaps actualmente considerando solo 25 puntos básicos de endurecimiento durante el próximo año.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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