USD: El rebote se detiene, las preocupaciones por la inflación persisten – Scotiabank

Después de haber ganado de manera constante desde el inicio del mes, el rebote del USD puede estar mostrando señales más claras de al menos estancarse esta mañana. El USD está cotizando de manera mixta frente a las principales divisas, pero muestra ligeras pérdidas frente a los pares principales y el DXY se mantiene dentro del rango de ayer en este momento. Sin embargo, no es definitivo y la persistencia del rebote desde el 1 de julio no puede ser ignorada, informan los estrategas principales de divisas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

Las ganancias del USD frente a los pares principales se estancan

"Aun así, hay nubes en el horizonte a largo plazo del USD, algunas familiares (política fiscal y comercial) y otras aún en formación. La Casa Blanca continuó atacando al presidente de la Fed, Powell, tras la publicación de los datos del IPC de EE.UU. de ayer. Por un lado, los datos subyacentes aumentaron un 0.2% ligeramente por debajo de lo esperado en el mes. Por otro lado, hubo algunas señales en los detalles (bienes subyacentes) que indican que los aranceles pueden estar teniendo algún impacto en los precios. Algo para todos, en otras palabras, dependiendo de la narrativa elegida. El presidente repitió su llamado a que las tasas de interés deberían ser 3 puntos más bajas."

"El jefe de gabinete adjunto de la Casa Blanca ridiculizó al presidente Powell en X. Hablando antes de los datos, el Secretario del Tesoro, Bessent, comentó que la búsqueda del reemplazo de Powell estaba en marcha (recientemente sugirió que el proceso podría no comenzar hasta finales de año). Si bien es muy poco probable que el presidente de la Fed, Powell, renuncie antes de que termine su mandato, la presión de la administración sobre el liderazgo de la Fed es poco probable que cese. Hablando más tarde, el presidente comentó que pensaba que el tema de la Fed/renovaciones era 'una especie de' falta que podría justificar un despido'. La apariencia de maniobras que podrían llevar potencialmente a la destitución del presidente de la Fed debería ser de mayor preocupación para los mercados de lo que aparentemente es. Tal eventualidad probablemente sería disruptiva para los mercados financieros y socavaría la confianza en la Fed."

"Los swaps de inflación de EE.UU. continúan en aumento, lo que es quizás una manifestación de que los inversores están cada vez más preocupados por la capacidad de la Fed para frenar la inflación en el mediano plazo en medio del enfoque en la Fed y con los acuerdos comerciales que EE.UU. está cerrando últimamente con aranceles base más altos de lo esperado. El swap de inflación a 2 años subió al 2.97%, su nivel más alto desde 2023. Se espera que el IPP de EE.UU. aumente un 0.2% en términos generales y subyacentes en junio. Se espera que ambas medidas se desaceleren algo en términos interanuales. La publicación del Libro Beige de la Fed a las 14ET probablemente subrayará la perspectiva cautelosa para la política en medio de precios persistentes y actividad resiliente."