USD: Es demasiado pronto para decir que hemos alcanzado el 'pico de la tendencia bajista' en el USD – ING

Aunque los pronosticadores son abrumadoramente bajistas sobre el dólar ahora, y algunos son bajistas en un horizonte de varios trimestres también, una posible sorpresa que aún podría ocurrir es la posibilidad de recortes anticipados de tasas por parte de la Fed, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

El DXY continuará encontrando soporte en la zona de 96.35/50

"Los datos de empleo de EE.UU. de hoy tendrán un gran peso en esa historia. El presidente Powell, liderando el grupo que aboga por que la Fed mantenga las tasas sin cambios, argumenta que la inflación persistente y un sólido mercado laboral significan que la tasa de política debería mantenerse ligeramente restrictiva en 4.25-4.50% por el momento. Claramente, cualquier sorpresa negativa en el informe de empleo debilitaría su posición y permitiría al mercado seguir adelante con la valoración de un recorte de tasas en la reunión de julio. Actualmente, el mercado asigna una probabilidad del 26% a ese resultado."

"En términos del informe de empleo, el consenso espera un número de +106k. El número 'Whisper' de Bloomberg está ahora en +97k y ha ido disminuyendo, especialmente después de que la publicación de nóminas del sector privado ADP de ayer viera la primera caída en las nóminas desde marzo de 2023. En cuanto a la tasa de desempleo, se espera que el crecimiento del empleo, que no logra mantenerse al ritmo de la expansión de la fuerza laboral, haga que la tasa de desempleo suba a 4.3% desde 4.2% - aún muy baja. Para referencia, el USD/JPY cayó rápidamente un 0.5% intradía tras la publicación negativa de ADP."

"A menos que haya una publicación negativa del NFP hoy o un gran aumento en la tasa de desempleo, esperaríamos que el dólar continúe consolidándose antes del feriado público del 4 de julio en EE.UU. Sin embargo, el dólar enfrenta más amenazas la próxima semana, cuando pase la fecha límite del 9 de julio para los acuerdos comerciales y el presidente Trump podría comenzar a amenazar con aranceles del 50% nuevamente para los socios comerciales renuentes. Esperamos que el DXY continúe encontrando soporte en la zona de 96.35/50, y favorecemos ligeramente la consolidación durante un largo fin de semana. Sin embargo, cualquier gran decepción en el NFP podría desencadenar niveles por debajo de 96."