USD/CNH: Guiado por la fijación – OCBC

Ha habido una tendencia consistente y deliberada de establecer la tasa de fijación diaria del CNY ligeramente más fuerte, pero a un ritmo medido. El USD/CNH se vio por última vez en niveles de 7.1636, señalan los analistas de FX de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong.

El impulso diario muestra signos de volverse bajista

"En los últimos 96 días desde mediados de abril de 2025, la tasa de fijación del USD/CNY ha disminuido aproximadamente 1.056 pips, promediando alrededor de 11 pips por fijación. Históricamente, cuando la desviación entre el spot y la fijación se amplía, se debe a la presión de depreciación en el RMB y, en consecuencia, las tasas de fijación relativamente estables observadas a principios de 2025, a lo largo de 2024 y a finales de 2023 ayudaron a limitar la depreciación del RMB. Sin embargo, esta vez, la desviación entre el spot y la fijación está impulsada por una tasa de fijación del USD/CNY más baja, lo que sugiere un intento deliberado de guiar el spot del USD/CNY hacia abajo, incluso cuando el spot permanece por encima de la fijación."

"Una apreciación gradual del RMB, el aumento en el mercado de renta variable nacional puede ayudar a restaurar la confianza de los inversores y fomentar un regreso de los flujos de capital extranjero. En las últimas semanas, también hemos observado un flujo neto de capital extranjero hacia China. Estos factores, junto con la Fed a punto de reanudar los recortes de tasas, deberían seguir siendo positivos para el RMB. Podría haber más margen para que el RMB se aprecie si la economía de China ve una estabilización más sostenida."

"El impulso diario muestra signos de volverse ligeramente bajista mientras que el RSI cayó a condiciones cercanas a la sobreventa. Soporte clave en 7.1460 (retroceso de Fibonacci del 61.8% del mínimo de 2024 al máximo de 2025). Una ruptura decisiva por debajo de este soporte coloca el siguiente soporte en 7.11, 7.08 niveles (76.4% fibo). Si el USD/CNH comercia significativamente más bajo, tendrá un efecto de derrame sobre otros USDxJs. Mientras tanto, resistencia en 7.1770 (DMA de 50), 7.1830 (DMA de 21) y niveles de 7.200/30 (DMA de 100, 50% fibo)."