El USD/CHF se estabiliza mientras los operadores esperan la las revisiones del NFP de EE.UU.

El Franco suizo (CHF) se debilita ligeramente frente al Dólar estadounidense (USD) el martes, con el par USD/CHF estabilizándose tras una caída de dos días, mientras el Dólar intenta recuperarse de mínimos de siete semanas. Los operadores están siendo cautelosos antes de las revisiones preliminares de referencia de Nóminas No Agrícolas (NFP) de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), programadas para las 14:00 GMT. Se espera ampliamente que las revisiones muestren que el crecimiento del empleo durante el año pasado fue exagerado, confirmando que el mercado laboral de EE.UU. se ha enfriado más drásticamente de lo informado inicialmente.

Al momento de escribir, el USD/CHF se cotiza alrededor de 0.7945 durante la sesión americana, después de haber caído brevemente a su nivel más bajo desde el 24 de julio. La modesta recuperación refleja una recuperación tentativa en el Dólar, apoyada por el posicionamiento previo al evento y un ligero repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.

El Índice del Dólar (DXY), que rastrea el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cayó a un mínimo de siete semanas antes de estabilizarse cerca de 97.50 en el momento de escribir. Sin embargo, el índice sigue bajo presión por una perspectiva dovish de la Reserva Federal (Fed), con los mercados esperando que el banco central priorice el máximo empleo sobre la estabilidad de precios dentro de su doble mandato, tras el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de la semana pasada, que fue más débil de lo esperado.

Según la mayoría de las estimaciones, las próximas revisiones de NFP podrían restar entre 475.000 y 1 millón de empleos de las cifras de nómina publicadas anteriormente para los 12 meses hasta marzo de 2025. La degradación esperada proviene de datos fiscales más completos, sugiriendo que las lecturas anteriores habían exagerado la fortaleza del mercado laboral debido a limitaciones en el modelado estadístico. Con indicadores recientes ya apuntando a una desaceleración, la revisión de hoy se ve como la confirmación final, añadiendo peso a las expectativas de que la Fed recortará tasas en su reunión del 16-17 de septiembre. Si bien un movimiento de 25 puntos básicos ahora se anticipa ampliamente, algunos participantes del mercado también se están posicionando para un recorte más agresivo de 50 puntos básicos, si los datos indican una corrección del mercado laboral más profunda de lo temido.

Mirando hacia adelante, los operadores mantendrán un estrecho seguimiento del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. que se publicará el miércoles y del Índice de Precios al Consumidor (IPC) el jueves para obtener nuevas pistas sobre la dinámica de la inflación. Datos más fuertes de lo esperado podrían moderar las expectativas del mercado sobre un aflojamiento agresivo de la Fed, mientras que un dato más débil probablemente reforzaría el argumento a favor de un recorte de tasas más grande. En el lado suizo, la atención se centra en el discurso del presidente del Banco Nacional Suizo (SNB), Martin Schlegel, el miércoles. En una entrevista reciente, Schlegel señaló que el obstáculo para reintroducir tasas de interés negativas sigue siendo "alto", aunque el banco central está listo para actuar si es necesario.