- La recuperación del Dólar estadounidense se detiene por debajo de 0.8000 en medio de un estado de ánimo cauteloso del mercado.
- La incertidumbre sobre las perspectivas del comercio global está apuntalando al Franco suizo de refugio seguro,
- La tendencia bajista más amplia del USD/CHF sigue en juego con el Dólar estadounidense depreciándose alrededor del 6% desde mediados de mayo.
La recuperación del Dólar estadounidense desde mínimos a largo plazo, en 0.7870, se ha estancado el martes justo por debajo del nivel psicológico de 0.8000. El par está cotizando con pérdidas moderadas el martes, moviéndose alrededor del nivel de 0.7980, con el Franco suizo de refugio seguro respaldado por la creciente incertidumbre sobre el comercio global.
Trump envió un primer lote de cartas de aranceles el lunes, restableciendo los niveles anunciados el 2 de abril a Japón y Corea del Sur, entre otros socios asiáticos. El presidente de EE.UU. también retrasó la fecha límite hasta el 1 de agosto y mantuvo la puerta abierta a ajustes si se alcanza un acuerdo comercial en el ínterin.
La "política de aranceles firme, pero no 100% firme", como la describió el presidente de EE.UU., destaca la postura errática de la administración estadounidense sobre el comercio internacional, y deja a los inversores preguntándose qué aranceles y desde qué momento se implementarán, con el apetito por el riesgo moderado.
En este contexto y en ausencia de cifras macroeconómicas clave que desvíen el enfoque del mercado, los activos de refugio seguro, como el CHF, están manteniendo la delantera. El USD/CHF está cotizando con pérdidas moderadas dentro del rango del lunes, con la tendencia bajista intacta, ya que el par permanece casi un 6% por debajo de los máximos de mediados de mayo y alrededor del 12% abajo en lo que va del año.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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