El USD/CHF se acerca a mínimos de varios años, la postura de la Fed pesa sobre el Dólar estadounidense

El Franco suizo (CHF) se negocia más fuerte frente al Dólar estadounidense (USD) el martes, construyendo sobre las ganancias del lunes en medio de un Dólar en general más débil mientras las tensiones geopolíticas se alivian tras un acuerdo de alto el fuego entre Irán e Israel. Aunque se ha declarado y aceptado el alto el fuego, la situación sigue siendo frágil y altamente tensa, con Irán e Israel acusándose mutuamente de violar la tregua. Esta incertidumbre persistente mantiene a los inversores cautelosos y sostiene la demanda de divisas tradicionales de refugio seguro como el Franco suizo, incluso cuando los temores inmediatos de una escalada más amplia han disminuido.

Reflejando este estado de ánimo cauteloso, el USD/CHF se encuentra flotando justo por encima de sus niveles más bajos desde 2011, cotizando cerca de 0.8052 al momento de escribir durante las horas de negociación americanas, aunque aún no ha logrado romper ese mínimo a largo plazo. Un dólar estadounidense más débil y una demanda persistente de refugio seguro para el Franco continúan pesando sobre el par, a pesar de los últimos esfuerzos del Banco Nacional Suizo (SNB) por frenar la fortaleza de la moneda al volver a una política de tasas cero.

La semana pasada, el SNB acaparó titulares con su sexto recorte de tasas consecutivo, llevando su tasa de política clave de vuelta a cero mientras los responsables de la política cambian de luchar contra la inflación a abordar los riesgos emergentes de deflación. Datos recientes mostraron que los precios al consumidor cayeron en territorio negativo en términos anuales, en parte debido a que el fuerte Franco mantiene los bienes importados más baratos. Subrayando su postura flexible, el SNB se comprometió a "ajustar nuestra política monetaria si es necesario" tras finalizar un período de menos de tres años con costos de endeudamiento positivos. Sin embargo, una encuesta de Bloomberg revela una división entre los pronosticadores: solo siete de dieciséis esperan que el SNB empuje las tasas a territorio negativo en las próximas reuniones de septiembre o diciembre, mientras que el resto anticipa que no habrá más cambios. Esto sugiere que el SNB no tiene prisa por recortar tasas más por ahora, una posición que continúa sustentando la resiliencia del franco.

Sumando a la debilidad del dólar, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en su testimonio del martes reforzó un tono cauteloso pero abierto sobre la política monetaria estadounidense. Enfatizó que la Fed necesita "más confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2%" antes de recortar tasas, pero señaló que "muchos caminos son posibles", incluyendo un posible recorte tan pronto como en julio si la inflación se suaviza más rápido de lo esperado. Powell dijo, "Podríamos ver que la inflación no sea tan fuerte como esperamos. Si ese fuera el caso, eso tendería a sugerir un recorte más pronto. Podríamos ver que el mercado laboral se debilite, y eso también sugeriría un recorte más pronto. Por otro lado, si vemos que la inflación es más alta o si el mercado laboral se mantiene fuerte, entonces probablemente nos moveríamos más tarde."

Apoyando esta visión, la Vicepresidenta Michelle Bowman y el Gobernador Christopher Waller ya habían señalado una inclinación más moderada, con Bowman apuntando a "señales alentadoras" sobre el progreso de la inflación y Waller advirtiendo que sería "poco prudente esperar demasiado" si las condiciones económicas muestran signos de suavización. Sus comentarios anteriores ayudaron a dar forma a las expectativas del mercado para un alivio de la política a corto plazo. Esta combinación de optimismo cauteloso y flexibilidad en la política mantiene al Dólar en la defensiva, aumentando el atractivo del Franco suizo.