USD/CHF suave mientras el Dólar se mueve a la baja a medida que aumentan las apuestas de recorte de tasas del SNB y se acerca el FOMC

• El USD/CHF cotiza más débil en una sesión tranquila mientras el sentimiento del Dólar estadounidense se deteriora antes del FOMC y en medio de la presión de contagio inducida por el TWD en las divisas asiáticas.
• Los datos económicos de EE.UU. se mantienen firmes, pero la suave inflación de Suiza y el sesgo moderado del SNB están aumentando las expectativas del mercado para tasas negativas.
• Los técnicos apuntan a una continuación de la baja para el USD/CHF, con soporte visto por debajo de 0.9050 y señales de tendencia inclinadas a la baja.

El USD/CHF está bajo presión el martes, con el par deslizándose a la baja en medio de la continua debilidad del Dólar estadounidense (USD). El par se está negociando en la banda inferior de su rango reciente mientras los mercados globales sopesan las implicaciones del extraordinario movimiento del Dólar de Taiwán (TWD) del lunes y su potencial contagio a través de las divisas asiáticas. Aunque el TWD recortó algunas ganancias tras la intervención del banco central, las preocupaciones sobre cambios más amplios en las divisas continúan impulsando un posicionamiento cauteloso.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se está negociando cerca de 99.74, entrando en el segundo día consecutivo de pérdidas. Los mercados están a la espera del resultado de la reunión de política de dos días de la Reserva Federal (Fed), que comenzó el martes. No se esperan cambios en las tasas, y no se publicarán pronósticos actualizados hasta la reunión del 17-18 de junio. Sin embargo, el tono del presidente de la Fed, Jerome Powell, será examinado de cerca mientras los mercados buscan orientación sobre el momento y la magnitud de posibles recortes de tasas. Los datos recientes—particularmente el PMI de Servicios ISM de abril en 51.6 y las sólidas Nóminas no Agrícolas en 177.000—sugieren que la Fed puede permitirse esperar, aunque las perspectivas del PIB del segundo trimestre siguen siendo mixtas, con modelos que muestran un crecimiento entre el 1.1% y el 2.3%.

En Suiza, el Franco (CHF) continúa atrayendo demanda de refugio seguro, pero su fuerte desempeño y una impresión de inflación plana en abril están complicando la postura del Banco Nacional Suizo (SNB). El IPC suizo se mantuvo sin cambios interanualmente, con la inflación subyacente cayendo al 0.6% desde el 0.9%. Esto ha alimentado la especulación de que el SNB podría realizar un nuevo recorte de tasas en su reunión del 19 de junio, empujando potencialmente la política de nuevo a territorio negativo. Las tasas implícitas en el mercado ahora reflejan alrededor de 40 puntos básicos de alivio en el próximo trimestre. El SNB sigue preocupado por los riesgos de deflación y ha mantenido la intervención en el mercado de divisas como una opción de política.

Las tensiones geopolíticas en Europa y el Medio Oriente también están reforzando la demanda de refugios seguros. Friedrich Merz de Alemania fue elegido Canciller por el parlamento en una segunda ronda de votación tras perder la primera, y los conflictos en curso en Ucrania y Gaza continúan elevando los flujos de aversión al riesgo.

Análisis Técnico

Técnicamente, el USD/CHF sigue bajo presión de venta. Aunque no se proporcionó un desglose técnico completo en esta entrada, las tendencias prevalecientes muestran que el par está sesgado a la baja, con la zona de 0.9100–0.9050 actuando como una banda de soporte clave. Si se rompe este rango, el siguiente nivel potencial a observar es 0.9000. En el lado positivo, se espera resistencia cerca de 0.9150 y 0.9185, alineada con los picos de consolidación recientes. Los indicadores de impulso son en general bajistas, con señales de tendencia sugiriendo una mayor debilidad a menos que el FOMC desencadene un cambio en el sentimiento del Dólar.

Con las apuestas de recortes de tasas del SNB en aumento y la Fed poco probable que entregue una sorpresa de línea dura, el camino de menor resistencia para el USD/CHF parece ser a la baja en el corto plazo.

Gráfico Diario