Un año de molestar a todos – UBS

2025 es el mejor de los tiempos y el peor de los tiempos; una época de creencias, una época de incredulidad. En un mundo cada vez más polarizado, la gente se aferrará a un lado u otro, sin reconocer que ambos lados pueden tener razón. Es el papel de un economista evaluar imparcialmente las consecuencias económicas de la política, en un lenguaje claro y directo. El resultado probable es que molestaré a todos este año, señala el economista de UBS Paul Donovan.

El riesgo es la incertidumbre política

"2025 comienza con los consumidores de economías desarrolladas en una posición sólida: los balances financieros están bien y los ingresos reales están aumentando. Los consumidores de economías desarrolladas dominan la economía global, y esto sugiere un crecimiento benigno. El riesgo es la incertidumbre política."

"El objetivo declarado del presidente electo de EE.UU. Trump de gravar agresivamente a los consumidores estadounidenses a través de aranceles es un ejemplo. Los mercados no están valorando las consecuencias de inflación y crecimiento de que las promesas políticas se conviertan en realidad, y asumen dilución. El cambio en la política de inmigración del asesor de Trump, Musk, puede citarse como un paralelo: la realidad económica moderando la retórica política."

"La suposición de los inversores de que la realidad económica limitará los extremos políticos es evidente en otros lugares: China y Alemania, por ejemplo. A medida que la polarización reduce el terreno intermedio, es inevitable que los mercados tengan que elegir un lado en lugar de un compromiso. Pero si los mercados eligen el lado equivocado, las consecuencias económicas serán más dramáticas."