Suiza: El PIB del tercer trimestre se contrae un 0.5% ante las presiones arancelarias – Commerzbank

Las cifras finales de crecimiento suizo para el tercer trimestre, publicadas el viernes, fueron finalmente tan malas como la estimación inicial de crecimiento ajustada por eventos deportivos, situándose en -0.5% en comparación con el trimestre anterior. Esto estuvo ligeramente por debajo de las expectativas, con el consenso de Bloomberg prediciendo una contracción del 0.4%. Este fue el primer crecimiento negativo desde la primera mitad de 2023, señala el analista de FX de Commerzbank, Michael Pfister.

Primer crecimiento negativo desde principios de 2023 para Suiza

"El tercer trimestre se vio significativamente afectado por los aranceles de EE.UU., que aumentaron al 39% a principios de agosto, mientras que a la mayoría de los principales socios comerciales se les otorgaron aranceles más bajos. Las exportaciones netas han causado esencialmente que el crecimiento se desplome; en el primer trimestre, tuvieron el efecto contrario debido a los efectos de anticipación. Por lo tanto, es aconsejable considerar los últimos tres trimestres en conjunto en lugar de centrarse en trimestres individuales. Ahora que se ha alcanzado un acuerdo preliminar con EE.UU. y se están reduciendo los aranceles, es probable que veamos mejores cifras en los próximos meses."

"Un problema más problemático para la economía suiza es su dependencia de la industria farmacéutica. Hasta alrededor de 2014, el valor agregado bruto en el sector farmacéutico creció en línea con otras industrias. Sin embargo, desde entonces, esta relación se ha desacoplado significativamente. En otras palabras, gran parte del crecimiento relativamente fuerte de Suiza en los últimos años se ha debido a la industria farmacéutica, con otros sectores contribuyendo menos."

"Esta dependencia podría volverse problemática a largo plazo, particularmente a medida que la administración de EE.UU. busca trasladar la producción para el mercado estadounidense de otros países a EE.UU., y varias grandes empresas farmacéuticas suizas han anunciado inversiones sustanciales en EE.UU. que no se realizarían en Suiza. Sin embargo, probablemente tomará varios años ver los efectos de tales cambios de producción. A corto plazo, la contracción en el tercer trimestre debido a los aranceles de EE.UU. y la recuperación esperada en el crecimiento, probablemente jugarán un papel más importante. Por lo tanto, no es sorprendente que el Franco suizo (CHF) haya ganado ligeramente frente al euro el viernes."